我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化研究——以地震巨災(zāi)債券為例.pdf

1、20世紀(jì)70年代以來(lái)，隨著人口密度增大和生態(tài)環(huán)境的破壞，世界范圍內(nèi)的巨災(zāi)事件不斷呈上升趨勢(shì)，且損失幅度也大幅攀升，這些因自然或者人為因素造成的人員傷亡和經(jīng)濟(jì)損失對(duì)保險(xiǎn)賠付造成了極大的挑戰(zhàn)。單純依靠傳統(tǒng)的保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)很難應(yīng)對(duì)不具有傳統(tǒng)可保條件的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。西方發(fā)達(dá)國(guó)家早在20世紀(jì)90年代創(chuàng)新出一種新型的有效應(yīng)對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的金融工具——巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化，替代和補(bǔ)充了傳統(tǒng)再保險(xiǎn)應(yīng)對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的不足。它將（再）保險(xiǎn)人的承保風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品

2、轉(zhuǎn)移和分散到資本市場(chǎng)，有效降低了保險(xiǎn)人的承保風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提高了投資者的投資收益。
　　我國(guó)是世界上自然災(zāi)害發(fā)生最多的國(guó)家之一，但其巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)落后。目前，我國(guó)尚未建立起相應(yīng)的巨災(zāi)保險(xiǎn)體系，災(zāi)后重建以及巨災(zāi)救助主要依靠財(cái)政撥款，資金有限，效率不高，且給我國(guó)財(cái)政造成了巨大的壓力。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)由于自身規(guī)模、承保技術(shù)以及資金限制對(duì)于巨災(zāi)損失的賠付不足巨災(zāi)損失總額的1％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后與發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)承擔(dān)的30％，甚至60％-70％的賠付。

3、因此，我國(guó)進(jìn)行巨災(zāi)保險(xiǎn)創(chuàng)新的要求極為迫切，借助巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化工具開(kāi)拓我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)。目前，我國(guó)保監(jiān)會(huì)正在醞釀巨災(zāi)保險(xiǎn)制度的建立。
　　本文在巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的前提下，分析了我國(guó)自然災(zāi)害發(fā)生的現(xiàn)狀，并分析了我國(guó)發(fā)展巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的必要性、可行性和我國(guó)目前發(fā)展巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化存在的障礙。認(rèn)為在我國(guó)目前的資本、保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展，以及我國(guó)目前的法律環(huán)境、市場(chǎng)和監(jiān)管環(huán)境等情況下，我國(guó)發(fā)展巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化應(yīng)從國(guó)際上發(fā)展較為成熟、應(yīng)