中國對東盟投資效應(yīng)分析.pdf

1、過去幾十年，世界范圍內(nèi)區(qū)域一體化協(xié)議的簽訂、自由貿(mào)易區(qū)的建立，無論是在數(shù)量上還是在范圍上都有很大的擴(kuò)展，它們帶來了世界范圍內(nèi)對外直接投資的迅猛增長。2010年1月1日，中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)(CAFTA)正式建立，在CAFTA建設(shè)時(shí)期區(qū)內(nèi)國家存在著中國威脅論和中國投資黑洞論，它們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的日益強(qiáng)大、引資能力的逐漸增強(qiáng)將會(huì)導(dǎo)致區(qū)外國家對區(qū)內(nèi)的投資或者區(qū)內(nèi)國家之間的相互投資轉(zhuǎn)移到中國。文章主要以中國對東盟的投資為視角，研究CAFTA的建立

2、所產(chǎn)生的投資效應(yīng)，數(shù)據(jù)和實(shí)證結(jié)果都證明這種言論是不成立的。
　　 CAFTA從開始建立到正式建成這一期間，中國對東盟的投資存在這樣一種現(xiàn)狀:首先，在投資額的增長倍數(shù)上，中國對東盟整體的投資遠(yuǎn)高于東盟對中國的投資。其次，一方面中國越來越傾向于向東盟投資，對CAFTA區(qū)內(nèi)的投資增加幅度大于對區(qū)外投資的增加幅度;另一方面，在中國對東盟10國投資中，對新成員的投資所占比例超過對老成員投資所占比例。最后，中國對東盟的投資也存在行業(yè)上的變化

3、，中國正在加大對東盟交通運(yùn)輸、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。
　　 透過這一現(xiàn)狀，作者認(rèn)為CAFTA的投資效應(yīng)，包括投資創(chuàng)造和投資轉(zhuǎn)移是存在的。結(jié)合垂直型FDI和水平型FDI理論以及克魯格曼的PP-ZZ模型，運(yùn)用加入了特定變量的引力模型來驗(yàn)證這種投資效應(yīng)，同時(shí)為了更清晰地了解中國對東盟的投資在區(qū)內(nèi)各成員國之間是怎樣轉(zhuǎn)移的，文章又就中國對各國的投資做了固定效應(yīng)分析。
　　 定量分析結(jié)果證明中國GDP、東道國的GDP以及東道國服

4、務(wù)業(yè)發(fā)展水平與FDI流量正相關(guān);中國與東道國之間的距離與FDI流量負(fù)相關(guān);東道國為區(qū)內(nèi)成員國與其吸引中國的FDI正相關(guān);中國將對外直接投資從區(qū)外轉(zhuǎn)向區(qū)內(nèi);中國將對外直接投資從東盟老成員轉(zhuǎn)向新成員。說明在CAFTA這一大背景下，中國可以充分享受投資自由化等優(yōu)惠措施，同時(shí)關(guān)稅以及各種非關(guān)稅壁壘的取締也促使中國增加對區(qū)內(nèi)的投資特別是水平型FDI的投入。成員國區(qū)位優(yōu)勢更明顯，引資能力逐步增強(qiáng)。新成員國由于低廉的勞動(dòng)力成本、服務(wù)業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施的逐步

5、完善以及區(qū)域內(nèi)梯級產(chǎn)業(yè)分布等，其吸引外資特別是垂直型FDI的能力越來越強(qiáng)。
　　 CAFTA已經(jīng)正式建成，在接下來的全面建設(shè)時(shí)期，中國應(yīng)該從現(xiàn)實(shí)存在的問題出發(fā)，選擇合理的投資策略。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面，對區(qū)內(nèi)存在的中國威脅論采取積極的引導(dǎo)態(tài)度;對可能存在的政治風(fēng)險(xiǎn)采取防范措施;對東道國的管制采取循序漸進(jìn)的干預(yù)措施;引導(dǎo)東道國優(yōu)化引資環(huán)境。在投資方式的選擇上，對擁有大市場的行業(yè)采取水平型FDI投資;對要素稟賦豐富的地區(qū)采取垂直型FD