中國貨幣政策時(shí)滯研究.pdf

1、捅要貨幣政策效應(yīng)時(shí)滯是影響一個(gè)國家貨幣政策有效性的重要因素之一，其中貨幣政策外部效應(yīng)時(shí)滯問題最具影響力。全面深入的研究貨幣政策外部效應(yīng)時(shí)滯，不僅可以推動(dòng)理論界在研究貨幣政策效應(yīng)方面的發(fā)展，更是在實(shí)踐中為貨幣當(dāng)局在經(jīng)濟(jì)變動(dòng)時(shí)何時(shí)出臺(tái)相關(guān)的政策進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供了借鑒材料，具有十分重大的參考價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。本文在理論部分明晰了貨幣政策效應(yīng)時(shí)滯的內(nèi)涵，并對(duì)貨幣政策外部效應(yīng)時(shí)滯的傳導(dǎo)渠道和形成機(jī)制進(jìn)行了深入的探討，找出形成貨幣政策外部效應(yīng)時(shí)滯

2、的根本原因。在實(shí)證部分查找了2003年至2012年的季度數(shù)據(jù)，選取M1、準(zhǔn)貨幣及同業(yè)拆借率作為沖擊變量，建立向量自回歸模型，運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解技術(shù)進(jìn)行實(shí)證研究。考察貨幣政策不同傳導(dǎo)渠道對(duì)國民生產(chǎn)總值增長率(GDP)、居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)及國際收支差額(CAL)等產(chǎn)生的外部效應(yīng)時(shí)滯。然后，根據(jù)實(shí)證結(jié)果得出結(jié)論：時(shí)滯對(duì)貨幣政策的中介目標(biāo)有諸多的限制；貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的適應(yīng)性降低；利率作為中介目標(biāo)的條件尚未達(dá)到；信貸規(guī)模不

3、適合作為中介目標(biāo)。最后在本文的最后一部分，根據(jù)實(shí)證得出的結(jié)論提出相應(yīng)的針對(duì)性的對(duì)策與建議。關(guān)鍵詞：貨幣政策，外部時(shí)滯，脈沖響應(yīng)函數(shù)，方差分解技術(shù)目錄IUlfIIIIIIlUIIIIIlUIIIIUIY2338417第一章引言111研究目的和意義112研究方法213研究思路和結(jié)構(gòu)框架214研究不足及創(chuàng)新之處3141研究不足3142創(chuàng)新之處3第二章文獻(xiàn)綜述421國外研究動(dòng)態(tài)422國內(nèi)研究動(dòng)態(tài)523文獻(xiàn)評(píng)述7第三章理論分析831貨幣政策及貨幣