2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、本文以行為金融理論為基礎(chǔ),從博弈的角度出發(fā),研究證券投資基金對(duì)證券市場(chǎng)的影響及其微觀機(jī)制。
   論文主要分為三個(gè)部分:第一部分是開放式基金業(yè)績與規(guī)模的關(guān)系研究。研究表明,雖然我國的基金業(yè)績與規(guī)模間不存在正相關(guān)關(guān)系,但是,在基金管理公司層面上,基金業(yè)績與基金公司的整體規(guī)模間存在正相關(guān),這種正相關(guān)關(guān)系的存在為基金間的相互博弈提供了動(dòng)因?;鹦枰ㄟ^博弈來爭取較好的業(yè)績以及業(yè)績排名,從而實(shí)現(xiàn)基金管理公司的利潤最大化。
  

2、論文的第二部分是博弈行為分析,這一部分主要是運(yùn)用證券市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論和博弈論,研究基金間的博弈行為。為此,我們建立了一個(gè)基金博弈模型,從動(dòng)態(tài)的角度闡述了基金博弈的微觀機(jī)制。在模型中,我們引入了信息成本的概念,正是由于信息成本的存在,才導(dǎo)致了信息的不對(duì)稱以及投資者的不完全理性。在博弈過程中,證券的均衡價(jià)格由各市場(chǎng)參與者的博弈行為決定,隨著博弈過程的不斷進(jìn)行而動(dòng)態(tài)調(diào)整。這個(gè)動(dòng)態(tài)的模型不僅說明了基金博弈的微觀機(jī)制,而且從一個(gè)新的角度說明了市場(chǎng)

3、泡沫的形成、發(fā)展和破滅的過程。
   基于上述模型,本文進(jìn)一步討論了基金博弈行為對(duì)證券市場(chǎng)波動(dòng)性、有效性和流動(dòng)性的影響。從理論模型的結(jié)果來看,基金的博弈行為將促進(jìn)市場(chǎng)信息的傳遞,提高市場(chǎng)的有效性,降低市場(chǎng)的波動(dòng);另一方面,由于基金投資行為與個(gè)人投資者有著根本的區(qū)別,基金將降低市場(chǎng)的流動(dòng)性。
   論文的第三部分是實(shí)證研究,從實(shí)證的角度分析基金博弈行為對(duì)證券市場(chǎng)的影響。本文主要就基金對(duì)證券市場(chǎng)流動(dòng)性和波動(dòng)性的影響分別進(jìn)行了

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