重慶高速公路境外股權(quán)融資模式研究.pdf

1、高速公路作為一項基礎(chǔ)設(shè)施工程，它的建設(shè)周期比較長、涉及面較廣泛、總投資額巨大，但收益回報卻很慢。截止2012年12月底，重慶市全路網(wǎng)通車路段已達(dá)1856km，在建路段里程828.25km，現(xiàn)有的融資模式已經(jīng)滿足不了其建設(shè)需求。如何建立一種新型融資模式，打開重慶市高速公路建設(shè)所面臨的困局，為重慶高速集團能夠可持續(xù)性發(fā)展具有極其深遠(yuǎn)的影響。
　　 論文首先介紹了重慶市高速公路建設(shè)特點、目前融資的方法及這些方法在重慶市高速公路融資中實

2、施的可能性。然后，結(jié)合重慶市高速公路日趨龐大的資產(chǎn)如何在運營期間實現(xiàn)效益最大化的問題，通過實現(xiàn)“走出去”的戰(zhàn)略，本文提出了通過搭建境外融資平臺，出售滿足條件的高速公路的部分股權(quán)，引入外資緩解高速公路建設(shè)資金短缺問題的境外股權(quán)融資模式。
　　 文中采用了OD調(diào)查法、財務(wù)評價法對標(biāo)的高速公路進(jìn)行了前期調(diào)查及相關(guān)準(zhǔn)備工作。通過建立發(fā)生/吸引交通量模型預(yù)測未來交通量，建立合理的財務(wù)評價指標(biāo)體系，對標(biāo)的高速公路的盈利能力和償債能力進(jìn)行分析

3、判斷，尋找對項目有不影響程度的敏感性因素，為這種模式在運作過程中可能面臨的風(fēng)險建立指標(biāo)體系，通過模糊綜合評價法對其進(jìn)行分析，并做好防范或規(guī)避措施。在成立境內(nèi)特殊目的公司時，不同階段采用不同方案，所產(chǎn)生的結(jié)果有較大不同，因此，論文對三各不同的資產(chǎn)剝離方案進(jìn)行了比較分析。境外特殊目的公司在成立地點上也有多種不同選擇，論文對在不同國家和地區(qū)成立特殊目的公司的利弊點進(jìn)行了比較說明。通過對境外融資模式運作過程的分析，得出要成功運用該模式的關(guān)鍵在于