中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)匯率波動(dòng)的影響機(jī)制分析.pdf

1、自1994年起，我國(guó)開始實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制，自此人民幣不斷升值，人民幣匯率問(wèn)題日趨嚴(yán)峻。本文主要分析金融市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的影響作用，從而對(duì)匯率問(wèn)題及金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題提出相應(yīng)的政策措施。本文將金融市場(chǎng)分為銀行業(yè)和資本市場(chǎng)，從理論分析和實(shí)證分析兩個(gè)方面來(lái)研究金融市場(chǎng)對(duì)匯率波動(dòng)的影響作用。理論分析方面，基于巴薩效應(yīng)假說(shuō)，金融市場(chǎng)通過(guò)影響相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率，進(jìn)而放大了對(duì)匯率波動(dòng)的影響作用。實(shí)證分析方面，基于理論分析，用E-views軟件建立關(guān)于

2、銀行業(yè)匯率、資本市場(chǎng)效率與匯率之間的實(shí)證模型，選取了1994年到2013年各個(gè)變量指標(biāo)的數(shù)據(jù)，通過(guò)各變量的單位根檢驗(yàn)，協(xié)整檢驗(yàn)，經(jīng)過(guò)反復(fù)試驗(yàn)選出擬合度和顯著性最為合適的模型，結(jié)果表明，銀行業(yè)效率對(duì)匯率波動(dòng)的影響比較顯著，而資本市場(chǎng)對(duì)于匯率波動(dòng)的影響并不顯著，總體而言，金融市場(chǎng)效率的提高，會(huì)使得人民幣升值。本文最后基于理論與實(shí)證的分析，結(jié)合中國(guó)實(shí)際國(guó)情，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，提高資本市場(chǎng)效率，提升企業(yè)的生產(chǎn)力，達(dá)到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目的，從而制定適應(yīng)