金融危機背景下房地產(chǎn)價格波動對住房消費的影響研究.pdf

1、消費作為“三輛馬車”之一，是推動國民經(jīng)濟增長的重要力量。住房作為居民安居樂業(yè)的場所，具有消費屬性，并且住房消費是居民個人消費中最重要的內(nèi)容。1998年實行住房制度改革，同時，隨著我國國民經(jīng)濟的快速蓬勃發(fā)展，居民的人均收入也漸長，我國居民的住房消費水平也不斷提高，住房消費的結(jié)構(gòu)趨向多元化。在眾多因素的影響下區(qū)域之間居民的住房消費水平也存在明顯的差異性，其中住房價格本身的波動，通過財富效應(yīng)和預(yù)期效應(yīng)成為影響住房消費的重要原因。2008年金融

2、危機后，國際資本的大量涌入和流出，給我國住房市場帶來很大的不穩(wěn)定性，從而也對我國居民的住房消費產(chǎn)生影響。2014年10月國務(wù)院常務(wù)會議和2015年3月的政府工作報告上都強調(diào)“穩(wěn)住住房消費”，而如何在市場化作用下形成房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機制，將成為近幾年政府工作的難題和學(xué)術(shù)研究的重點。
　　本文以金融危機為背景，將住房市場置于開放經(jīng)濟環(huán)境下，以目前政府積極支持的住房消費作為主要研究對象，同時引入對居民住房消費具有重大影響的人

3、均可支配收入和人均年底儲蓄余額等因素，將我國股票收益率和房價波動率作為工具變量，然后采用Baltagi-EC2SLS兩步最小二乘隨機效應(yīng)，估計我國31個省直轄市2002-2013年間房價波動對居民住房消費的財富效應(yīng)和預(yù)期效應(yīng)。最后對東中西部各地區(qū)的面板數(shù)據(jù)分別進行估計，考察房價波動對住房消費影響的區(qū)域差異性，同時挖掘影響各地區(qū)居民住房消費的主要因素。結(jié)論如下：房價波動對全國居民住房消費具有抑制作用，沒有明顯正的財富效應(yīng)，預(yù)期效應(yīng)明顯；對

4、于全國居民而言，人均可支配收入和人均年底儲蓄余額對住房消費具有正向影響。在東部地區(qū)，滯后期房價波動的預(yù)期負向作用大于當(dāng)期正的財富效應(yīng)；在中部地區(qū)，上一期房價波動的財富效應(yīng)明顯，房價波動對住房消費的抑制作用較輕。在西部地區(qū)房價波動對住房消費的抑制程度最深，主要原因在于西部地區(qū)居民收入水平較低，當(dāng)房價上漲時，他們不得不降低其住房消費水平以滿足其非住房的基本需求。文章最后在結(jié)合理論與實證分析結(jié)果的基礎(chǔ)上，從以下方面提出政策建議：以地方政府為主