我國(guó)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶入市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究.pdf

1、養(yǎng)老金以保障退休人員的生存和生活質(zhì)量為目的，它能起到穩(wěn)定社會(huì)秩序的重要作用。我國(guó)養(yǎng)老金制度雖然屢經(jīng)改革，但是仍然存在投資運(yùn)營(yíng)效率不高、保值增值手段缺乏等嚴(yán)重問題。
　　目前，我國(guó)養(yǎng)老金由于制度設(shè)計(jì)不完善，繳費(fèi)比例設(shè)置不合理，再加上近年來人口結(jié)構(gòu)的變化，職工提前退休和雙軌制等因素使養(yǎng)老金的缺口越來越大，違背了設(shè)立養(yǎng)老金制度的最初意愿，給政府造成了更大的財(cái)政壓力，加劇了養(yǎng)老金保值增值的風(fēng)險(xiǎn)。雖然我國(guó)已經(jīng)逐步開始試點(diǎn)養(yǎng)老金入市，但學(xué)術(shù)界

2、對(duì)于養(yǎng)老金入市的研究也還處于探索性階段。因此，研究我國(guó)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶入市風(fēng)險(xiǎn)，在確保安全的情況下打開養(yǎng)老金個(gè)人賬戶入市投資的閘門，最后實(shí)現(xiàn)投資運(yùn)營(yíng)保值增值的目的，是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。
　　本文在梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域理論研究的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)的養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)理論和養(yǎng)老金個(gè)人賬戶入市現(xiàn)狀進(jìn)行論述和分析，并對(duì)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶入市進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。建立預(yù)警的指標(biāo)體系，提出構(gòu)建一個(gè)較完整的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。最終設(shè)定警限，建立養(yǎng)老金個(gè)人

3、賬戶入市預(yù)警體系，并對(duì)我國(guó)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶入市風(fēng)險(xiǎn)的控制和預(yù)防提供對(duì)策建議。具體探索研究以下幾個(gè)方面問題：
　?。?）養(yǎng)老金個(gè)人賬戶入市現(xiàn)狀及可行性分析
　　通過分析面板數(shù)據(jù)總結(jié)養(yǎng)老金現(xiàn)有規(guī)模和投資份額以及投資渠道，總結(jié)出養(yǎng)老金入市現(xiàn)狀。梳理養(yǎng)老金入市的發(fā)展歷程，總結(jié)養(yǎng)老金入市面臨的風(fēng)險(xiǎn)。最后借鑒利用Granger因果檢驗(yàn)法實(shí)證分析社?；鹑胧械目尚行?，得出養(yǎng)老金個(gè)人賬戶基金入市可行性結(jié)論。
　　（2）基于VaR模型的養(yǎng)

4、老金個(gè)人賬戶入市風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
　　由于我國(guó)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶基金并未真正入市，但是全國(guó)社?；鹨呀?jīng)入市，并且兩種基金的本質(zhì)是一致的。因此本文將借助VaR模型對(duì)已經(jīng)入市的社?；疬M(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以對(duì)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶基金入市起到有效借鑒作用。
　?。?）選取養(yǎng)老金個(gè)人賬戶入市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)及建立預(yù)警系統(tǒng)研究
　　首先，對(duì)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶基金入市的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行深入分析，選取風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，構(gòu)建指標(biāo)體系；其次，根據(jù)指標(biāo)體系構(gòu)建養(yǎng)老金個(gè)人賬戶基金