國有資產(chǎn)證券化上市問題研究：基于成都市國有公司的案例分析.pdf

1、從1980年起至今，國企改革已走過了三十余年的歷程。從改革的效果看，國有企業(yè)從最初的管理落后、效率低下逐步變得管理規(guī)范、富有生機(jī)。不可否認(rèn)，我國國有企業(yè)的改革取得了很大的成功。然而，國企資產(chǎn)流動(dòng)性不足、運(yùn)營管理效率尚需進(jìn)一步提高以及國企資產(chǎn)如何定價(jià)等問題，依舊有待解決。面對激烈的國際競爭和新形勢新要求，如何進(jìn)一步發(fā)揮好國有企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的引領(lǐng)示范作用，讓國有企業(yè)更好地服務(wù)于我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，成為決策者們關(guān)注和思考的問題。十八屆三

2、中全會(huì)的改革決定為我們指明了方向，決定從中央層面明確提出了充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，大力推進(jìn)國有資產(chǎn)證券化，推動(dòng)符合條件的國有企業(yè)部分或整體上市。在中央的號(hào)召下，各地紛紛出臺(tái)了切合當(dāng)?shù)貙?shí)際的國有資產(chǎn)證券化方案。本輪以國企上市為主要手段的國有資產(chǎn)證券化，必將極大地提升國有資產(chǎn)流動(dòng)性，為資本市場注入新的活力。同時(shí)，讓市場決定國有資產(chǎn)的價(jià)值，也解決了國企改革中國有資產(chǎn)流失的老大難問題。因此，如何有序推進(jìn)本輪國有資產(chǎn)證券化工作，讓更

3、多的國企成功上市，順利完成國企改革的目標(biāo)任務(wù)，從理論和實(shí)踐層面看都具有重大的研究價(jià)值。
　　本文通過對成都市國有A、B公司上市情況進(jìn)行深入分析，試圖為本輪國有資產(chǎn)證券化工作提供參考借鑒。本文首先從政策背景和經(jīng)濟(jì)背景兩方面分析了國有資產(chǎn)證券化的重要意義，接著總結(jié)了國內(nèi)外資產(chǎn)證券化的相關(guān)理論研究成果，在此基礎(chǔ)上詳細(xì)論述了我國國有資產(chǎn)證券化的制度背景，指出了我國國有資產(chǎn)證券化的必要性和必然性。通過對國內(nèi)外國有資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀進(jìn)行研究分析，

4、總結(jié)了一些有代表性的經(jīng)驗(yàn)做法和存在的普遍問題，可為正在推進(jìn)的國有資產(chǎn)證券化提供借鑒。在案例分析部分，本文分別選取了成都市市屬國企中的一家借殼上市公司和一家直接上市公司進(jìn)行研究，通過分析其上市路徑、所遇困難和應(yīng)對措施等，為正在籌備上市的國有企業(yè)和相關(guān)政府職能部門提供參考。最后，本文從政府監(jiān)管的視角對本輪國有資產(chǎn)證券化提出了建議措施，主要包括統(tǒng)籌謀劃國企上市路徑、加大政策扶持力度、強(qiáng)化國企上市組織領(lǐng)導(dǎo)等，以期從全局層面為國有資產(chǎn)證券化出謀劃