中國碳金融項目風險研究——基于CDM的分析框架.pdf

1、實現(xiàn)綠色復蘇的低碳經(jīng)濟投融資活動正成為理論界與實務界關注的焦點。發(fā)展中國家投資碳市場CDM項目產(chǎn)生的碳減排額,事實上是一項基于氣候政策的虛擬商品,其從產(chǎn)生到生產(chǎn)都面臨很大的不確定性,比傳統(tǒng)金融產(chǎn)品具有更為復雜的風險特征。
　　本文以低碳經(jīng)濟理論、比較優(yōu)勢理論、產(chǎn)權理論及風險管理理論為基礎,認真梳理前人理論研究與實證分析成果,闡述了碳交易CDM項目產(chǎn)生的背景、原因以及發(fā)展現(xiàn)狀,并結合當前世界碳市場的實際情況、國際政策標準及碳交易市場

2、的運行機制,對CDM項目運行原理進行了深入研究。在此基礎上,本文重點剖析了CDM項目的風險特征,從宏觀層面、市場層面以及項目微觀層面對投資CDM項目所涉及的主要風險進行分類,并利用網(wǎng)絡層次分析法對CDM項目各風險因子的權重進行了實證分析,結果表明宏觀政策類風險對CDM項目的整體風險中權重最大,其次是項目自身風險因素。另外,本文選取了幾個具有代表性CDM項目,利用專家打分得出項目風險值大小,分析了近幾年投資CDM項目的風險水平。最后,本文