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1、2013年6月,阿里巴巴公司聯(lián)合天弘基金,推出了一款名為“余額寶”的貨幣市場(chǎng)基金,該基金推出以來,一直是公眾關(guān)注的焦點(diǎn),其借助支付寶的第三方支付平臺(tái),吸引了大量資金的進(jìn)入,規(guī)模迅速增加,它的推出也使大量投資者開始關(guān)注貨幣市場(chǎng)基金這一具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)的投資工具,但是貨幣市場(chǎng)基金的收益率仍然會(huì)受到市場(chǎng)利率等因素的影響上下波動(dòng),投資者如何能夠?qū)ω泿攀袌?chǎng)基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量,并進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理,這些都是當(dāng)前需要研究的問題。本文參考了大量
2、中外有關(guān)貨幣市場(chǎng)基金、風(fēng)險(xiǎn)度量的研究資料,以我國(guó)多種貨幣市場(chǎng)基金數(shù)據(jù)為樣本,全面研究了我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),并通過建立VaR估計(jì)模型對(duì)貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。首先,本文選取了十支貨幣市場(chǎng)基金為樣本,使用大量歷史數(shù)據(jù),運(yùn)用GARCH模型對(duì)其收益率序列進(jìn)行擬合,并利用所得到GARCH模型對(duì)樣本貨幣市場(chǎng)基金每日VaR進(jìn)行樣本外預(yù)測(cè)和驗(yàn)證,發(fā)現(xiàn)GARCH模型能夠較好的對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的最低收益進(jìn)行預(yù)測(cè),可以用來進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。其次,由
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