我國國有企業(yè)整體上市績效評(píng)價(jià).pdf

1、國有企業(yè)整體上市解決了分拆上市存在的同業(yè)競(jìng)爭、關(guān)聯(lián)交易、公司治理結(jié)構(gòu)混亂等問題，有助于提高國有企業(yè)的績效水平，促進(jìn)了國有企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。因此，整體上市作為一種新模式已逐漸成為了我國資本市場(chǎng)發(fā)展以及國有企業(yè)深化改革的必然選擇，而對(duì)國有企業(yè)整體上市績效的評(píng)價(jià)也受到了全社會(huì)的廣泛關(guān)注。
　　本文通過對(duì)目前我國國有企業(yè)整體上市的現(xiàn)狀及我國國有企業(yè)整體上市的模式、年度分布情況以及行業(yè)分布情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，并采用因子分析法對(duì)2004-201

2、0年的樣本企業(yè)在整體上市前中后共四年的績效進(jìn)行了比較分析，并對(duì)分析結(jié)果進(jìn)行了Wilcoxon符號(hào)平均秩檢驗(yàn)，得出在整體上市完成后國有企業(yè)績效的因子綜合得分有明顯的提高，且從檢驗(yàn)結(jié)果來看在整體上市完成后的第二年整體上市對(duì)企業(yè)績效的影響開始充分顯現(xiàn)?？紤]到國有企業(yè)完成整體上市后的時(shí)間越長，影響其績效的因素就越多，而對(duì)于非整體上市因素的剝離又較為困難，加之樣本數(shù)據(jù)獲取的限制以及整體上市作用的同向性，因此本文只分析到了整體上市后第二年，實(shí)證結(jié)果

3、也顯示短期內(nèi)整體上市對(duì)國有企業(yè)的績效有顯著的影響。另外，本文通過面板數(shù)據(jù)模型對(duì)我國國有企業(yè)整體上市績效的影響因素做了進(jìn)一步分析，得出了在整體上市過程中主要有三大因素對(duì)上市國有企業(yè)的績效產(chǎn)生影響，即整體上市的模式、注入與原上市公司的資產(chǎn)具有高相關(guān)性和高盈利性的資產(chǎn)以及第一大股東的持股比例，其中整體上市模式中以反向收購母公司模式對(duì)企業(yè)績效的影響最大，而其他三種模式的影響則相對(duì)較小。為了進(jìn)一步推動(dòng)我國國有企業(yè)整體上市的健康發(fā)展，必須積極鼓勵(lì)有