我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)30年代以來(lái)金融市場(chǎng)上最重要、最具有生命力的創(chuàng)新之一。信貸資產(chǎn)證券化是其中最主要的一種形式，信貸資產(chǎn)證券化可以通過(guò)信貸資產(chǎn)的各種產(chǎn)品形式實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的內(nèi)在聯(lián)系。同時(shí)也是一項(xiàng)參與主體眾多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、交易嚴(yán)謹(jǐn)、市場(chǎng)化程度高的金融創(chuàng)新工程，它在具有顯著宏微觀經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也顯得集中與復(fù)雜。雖然我國(guó)試點(diǎn)的二批證券化業(yè)務(wù)都已獲得了成功，但是應(yīng)該看到這些成功的案例的規(guī)模較小，選擇的對(duì)象都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，與真正意義上的

2、證券化還存在一定的距離。尤其是在美國(guó)次貸危機(jī)、全球金融形勢(shì)惡化的大環(huán)境下，商業(yè)銀行如何結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況，運(yùn)用合理有效的手段對(duì)信貸資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制與管理，使其更好的推動(dòng)與促進(jìn)我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就顯得尤為重要。
　　 本文主要從商業(yè)銀行的角度，將信貸資產(chǎn)證券化所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)：信用風(fēng)險(xiǎn)、早償風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和第三方風(fēng)險(xiǎn)。在此分類(lèi)基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段所面臨的上述風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，分析表明我國(guó)在原始資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)

3、估、征信數(shù)據(jù)的采集、量化風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度以及法律、稅收、會(huì)計(jì)等制度建設(shè)方面都存在著不足與風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也介紹了自2005年以來(lái)我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程，并通過(guò)建行MBS證券的定價(jià)方法和浦發(fā)銀行第一期信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行的案例，分別分析了信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)控制體系。最后文章闡述了我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展障礙，并基于上述現(xiàn)狀，對(duì)信貸資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)控制提出了防范的方法和途徑：定量風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)定價(jià)策略-運(yùn)用資本資產(chǎn)模型與期權(quán)利差調(diào)整法結(jié)合，以確保發(fā)起

4、人能獲得相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償；定性風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)流程控制-全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式，分別從控制目標(biāo)、控制環(huán)節(jié)、活動(dòng)控制、信息交流等方面對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行設(shè)計(jì)，并提出了相應(yīng)的政策和建議。全文采用理論分析與實(shí)際案例分析，定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，本著實(shí)用性、操作型的原則，力求探索出適合于我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理的模式。本文具有一定的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值，但同時(shí)由于我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化實(shí)踐處于起步階段，研究數(shù)據(jù)的有限性和外部市場(chǎng)的