證券公司融資業(yè)務(wù)債權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品設(shè)計(jì).pdf

1、經(jīng)過幾年的發(fā)展，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模取得了爆發(fā)式的增長，融資融券已成為影響我國證券市場的重要力量之一。然而，我國目前的融資融券業(yè)務(wù)存在著嚴(yán)重的發(fā)展不均衡問題，融資業(yè)務(wù)占比過高使得證券公司盈利模式未有根本性的改變，依賴于二級市場，“靠天吃飯”的本質(zhì)，這嚴(yán)重制約了證券公司的發(fā)展。二級市場行情景氣時(shí)，融資業(yè)務(wù)需求旺盛，使得證券公司融資額度不足;二級市場不景氣時(shí)，融資業(yè)務(wù)需求萎靡，導(dǎo)致證券公司融資額度過剩，造成資金浪費(fèi)，因此證券公司亟需尋找靈活低成

2、本的融資渠道，以應(yīng)對二級市場融資需求的變化。
　　2015年6月，證監(jiān)會(huì)頒布《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》，同時(shí)允許證券公司開展融資融券收益權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，新規(guī)為證券公司盤活表內(nèi)存量資產(chǎn)，通過資產(chǎn)證券化方式低成本融資提供了可能。本文嘗試在最新的政策背景和市場環(huán)境下，設(shè)計(jì)一款融資業(yè)務(wù)債權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，利用資產(chǎn)證券化的方式來滿足證券公司的融資需求，同時(shí)也為投資者提供多樣化的理財(cái)選擇。
　　本文第一章主要闡述市場背景和產(chǎn)品的

3、設(shè)計(jì)理念。市場背景的闡述主要包括:融資融券業(yè)務(wù)的起源、對金融市場的積極性影響、我國當(dāng)前融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展情況和存在的問題。產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念的闡述主要包括:資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式、我國當(dāng)前融資業(yè)務(wù)期限結(jié)構(gòu)的特征，并以此得出資產(chǎn)證券化的基本思路和具體的交易結(jié)構(gòu)。此外本章還對融資業(yè)務(wù)債權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的功能和特征做了簡要的概括。
　　第二章主要闡述產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方案。本文的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案以招商證券作為樣本，通過詳細(xì)的參數(shù)和條款擬定，設(shè)計(jì)出一款符合

4、實(shí)際的、具有市場競爭力的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。此外，還對產(chǎn)品的預(yù)期收益率做了具體測算，并對風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行詳細(xì)的說明。
　　第三章主要闡述產(chǎn)品的優(yōu)勢和分析市場前景。產(chǎn)品的優(yōu)勢主要從填補(bǔ)市場空白和完善資本市場融資功能這兩個(gè)角度加以描述;產(chǎn)品的市場前景分析從需求端和供給端兩方面出發(fā)，突出產(chǎn)品的高收益、高流動(dòng)性的優(yōu)勢，并對基礎(chǔ)資產(chǎn)供給充足的特點(diǎn)加以說明。
　　第四章主要闡述產(chǎn)品的推廣策略，制定產(chǎn)品營銷方案，并對推廣費(fèi)用進(jìn)行大致的估算。