碳金融產(chǎn)品價(jià)格特性及風(fēng)險(xiǎn)管理.pdf

1、作為新興金融產(chǎn)品，碳金融產(chǎn)品是碳金融體系構(gòu)建和完善的中堅(jiān)力量，也是碳金融產(chǎn)品交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)工具。而價(jià)格作為碳金融產(chǎn)品交易的核心部分，無(wú)論是從價(jià)格本身的信息作用或是對(duì)市場(chǎng)參與者的收益影響來(lái)看，都極為重要。
　　 碳金融產(chǎn)品價(jià)格的特殊性主要表現(xiàn)在其是以排放權(quán)為基礎(chǔ)商品的本質(zhì)上。從市場(chǎng)參與者的角度分析，碳金融產(chǎn)品價(jià)格決定主要受到政策、配額供給和需求因素的影響。這些要素復(fù)雜、繁冗的影響機(jī)理使得碳金融產(chǎn)品在價(jià)格上表現(xiàn)出了許多特殊性，其中包

2、括跳躍性、非平穩(wěn)性、價(jià)格易變性以及分布的非正態(tài)性，這些特性觸及了傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品的定價(jià)模型和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度模型的局限性，而需要使用拓展的模型來(lái)解決該類產(chǎn)品的問(wèn)題。包括，對(duì)比了傳統(tǒng)布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)方法與蒙特卡羅期權(quán)價(jià)格模擬法的預(yù)期結(jié)果，得到了后者更具適用性的結(jié)果;對(duì)比了傳統(tǒng)的VaR風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定模型，發(fā)現(xiàn)C-VaR模型更為適合碳金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度。
　　 除此之外，頻繁波動(dòng)的價(jià)格表現(xiàn)也為碳金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了迫切需求，由于碳金融產(chǎn)品種