人民幣國(guó)際化對(duì)貨幣政策有效性影響研究.pdf

1、人民幣國(guó)際化目前我國(guó)國(guó)際金融領(lǐng)域的重大議題,而離岸人民幣市場(chǎng)是人民幣國(guó)際化不可缺少的重要組成部分。隨著人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展,在岸離岸市場(chǎng)之間的壁壘逐漸消除,人民幣離岸市場(chǎng)將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策有效性產(chǎn)生一定的影響。
　　本文通過理論分析和實(shí)證分析兩種分析方法,討論人民幣離岸市場(chǎng)對(duì)在岸市場(chǎng)貨幣政策的中介目標(biāo)(貨幣供應(yīng)量、匯率、利率)的影響,進(jìn)而說(shuō)明人民幣離岸市場(chǎng)對(duì)我國(guó)貨幣政策有效性的影響。
　　在理論分析環(huán)節(jié),本文將人民幣的流動(dòng)劃

2、分為流出在岸市場(chǎng)進(jìn)入離岸市場(chǎng)和流出離岸市場(chǎng)進(jìn)入在岸市場(chǎng)兩個(gè)階段,根據(jù)人民幣回流渠道的不同,說(shuō)明離岸市場(chǎng)對(duì)在岸市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量影響;此外,討論人民幣離岸市場(chǎng)對(duì)在岸匯率、利率的影響時(shí),本文利用IS-LM-BP模型,通過比較分析,說(shuō)明影響效果。
　　在實(shí)證分析環(huán)節(jié),本文通過建立VAR模型,利用格蘭杰因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù),說(shuō)明在岸貨幣供應(yīng)量和離岸人民幣規(guī)模、在岸匯率和離岸匯率、在岸利率和離岸利率,這三對(duì)關(guān)系量之間的兩兩影響作用,說(shuō)明人民幣