期貨公司合規(guī)法律制度研究.pdf

1、任何一項(xiàng)研究都與自然、社會(huì)密切相關(guān)，期貨公司合規(guī)理論與實(shí)務(wù)研究也不例外。隨著金融行業(yè)步入新知識(shí)、新技術(shù)的后發(fā)展時(shí)期，我國期貨公司合規(guī)法律制度的研究與設(shè)計(jì)，勢必成為當(dāng)前理論和實(shí)務(wù)界亟需解決的課題。2008年，中國證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官管理規(guī)定（試行）》，標(biāo)志著我國期貨行業(yè)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的全面啟動(dòng)。但是由于我國期貨市場合規(guī)工作起步晚、人才缺乏、期貨公司對(duì)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)不足以及監(jiān)管部門沒有相應(yīng)的期貨合規(guī)指引和細(xì)則等諸多原因，致

2、使期貨公司相比銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)尚未形成成熟的合規(guī)體系。
　　“期貨市場是一個(gè)規(guī)則導(dǎo)向的市場”，“期貨法”的遲遲缺位是我國無法建立期貨公司合規(guī)體系的重要因素。期貨行業(yè)自身的特性和我國期貨市場的發(fā)展歷史證明，合規(guī)的行業(yè)文化和規(guī)范的經(jīng)營模式是期貨行業(yè)和期貨公司可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ);期貨公司合規(guī)管理迫切要求我國“期貨法”盡快出臺(tái)，以此彌補(bǔ)期貨公司合規(guī)法律依據(jù)的不足。
　　本文共分為七章，從比較研究的角度借鑒美國、新加坡、日本、

3、我國香港和臺(tái)灣等地區(qū)期貨公司相關(guān)法律制度的研究，彌補(bǔ)我國立法、外部監(jiān)管、投資者保護(hù)及設(shè)立機(jī)構(gòu)等層面的相對(duì)滯后和研究的薄弱環(huán)節(jié)。
　　第1章緒論。概述了選題的理論和實(shí)踐價(jià)值，研究的主要內(nèi)容和研究方法，研究目標(biāo)和研究難點(diǎn)、擬研究的創(chuàng)新點(diǎn)。本章對(duì)期貨、期貨公司、合規(guī)、合規(guī)管理等重要概念進(jìn)行了界定，簡述了期貨與合規(guī)的發(fā)展歷史以及國內(nèi)外關(guān)于期貨公司合規(guī)管理的研究現(xiàn)狀。第一章擬解決期貨公司合規(guī)較之普通企業(yè)合規(guī)、其他金融機(jī)構(gòu)合規(guī)的特殊性問題。<

4、br>　　第2章期貨公司合規(guī)的理論支撐。合規(guī)、內(nèi)部控制與公司治理三者密切相關(guān)，合規(guī)是內(nèi)部控制的核心內(nèi)容與目標(biāo)之一，為確保合規(guī)而建立起來的合規(guī)體制，與內(nèi)部控制機(jī)制是構(gòu)成公司治理有效性的基礎(chǔ)。在運(yùn)作良好的公司里，其合規(guī)、內(nèi)部控制與公司治理應(yīng)該彼此融洽、有機(jī)結(jié)合，并形成良性的互動(dòng)。合規(guī)源自公司治理，本章通過對(duì)合規(guī)的連接性、合規(guī)與道德標(biāo)準(zhǔn)、合規(guī)與律師—當(dāng)事人保密主義、合規(guī)與信義義務(wù)、合規(guī)與公司透明度、期貨公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制理論等多個(gè)層面進(jìn)行分析，

5、得出合規(guī)是公司治理發(fā)展的必然選擇。合規(guī)在公司治理中的定位和作用是什么？合規(guī)義務(wù)與信義義務(wù)有哪些聯(lián)系與區(qū)別？合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與其他風(fēng)險(xiǎn)之間的界限在哪里？此部分作為選題主體的起始章節(jié)，逐步解決上述問題，將合規(guī)引入到期貨公司的治理之中，為期貨合規(guī)溯本追源，也為后文的寫作進(jìn)行鋪墊。
　　第3章期貨公司不合規(guī)行為的認(rèn)定。本章是文章的重點(diǎn)內(nèi)容。期貨公司合規(guī)管理的根本目標(biāo)是避免不合規(guī)行為的發(fā)生。由于我國法律的缺失以及期貨交易的復(fù)雜性，混業(yè)模式，期貨公司

6、違法違規(guī)行為的具體分類和法律認(rèn)定界限模糊。文章深入研究了美國期貨公司在交易中存在的不合規(guī)行為。通過對(duì)國內(nèi)外具體的案例分析，為我國制定期貨法律、規(guī)則以及如何認(rèn)定欺詐、市場操縱、內(nèi)幕交易、洗售、洗錢等不合規(guī)行為提出建議。同時(shí)也為期貨公司規(guī)范自身行為，制定合規(guī)計(jì)劃提供充分的范式。
　　第4章期貨公司不合規(guī)行為的法律規(guī)制。法律、規(guī)則、準(zhǔn)則即是期貨市場的生命線，又是期貨公司合規(guī)的依據(jù)。本章歸納了期貨公司合規(guī)中“規(guī)”的來源，對(duì)一般性法律規(guī)則進(jìn)

7、行了總結(jié)。顯然期貨法律、規(guī)則、準(zhǔn)則相對(duì)匱乏，限制了合規(guī)的發(fā)展，體現(xiàn)了行業(yè)對(duì)“期貨法”出臺(tái)的迫切要求。期貨市場是一個(gè)規(guī)則導(dǎo)向的市場，但是我國期貨業(yè)存在“先發(fā)展，后立法”的問題，致使合規(guī)管理的法律依據(jù)不明晰。因此，本文提出期貨公司合規(guī)管理過程中應(yīng)當(dāng)適用“規(guī)則導(dǎo)向向原則導(dǎo)向過渡”的理念，當(dāng)規(guī)則不健全時(shí)，法律原則依然可以作為合規(guī)管理的“底線”。此外，本文提出完善的信息隔離墻制度和信息披露及透明化制度是預(yù)防違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的最優(yōu)合規(guī)措施。
　　

8、第5章期貨合規(guī)與內(nèi)部監(jiān)控制度。本章是論文的核心內(nèi)容之一，介紹了合規(guī)與內(nèi)部控制的關(guān)系，合規(guī)部門及合規(guī)總監(jiān)的設(shè)置。文章分析了企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)合規(guī)部的具體原因。本章要解決的重點(diǎn)問題是期貨公司首席合規(guī)官與總法律顧問在公司中的角色如何分配？董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及其他管理部門在合規(guī)過程中如何定位？合規(guī)部門的職能是什么？如何設(shè)計(jì)層級(jí)報(bào)告路徑？
　　第6章期貨公司合規(guī)與投資者保護(hù)制度。保護(hù)期貨市場投資者利益是期貨市場監(jiān)管的重要目標(biāo)。筆者將本章的重心定位在期

9、貨公司“事后的合規(guī)管理”法律制度研究方面。文章分析了美國的投資者舉報(bào)制度，以及對(duì)投資者素養(yǎng)的研究制度，明確了期貨投資者與期貨公司的法律關(guān)系，提出通過建立一套行之有效的投資者保障基金制度，在期貨公司等金融中介損害投資者利益、破產(chǎn)退市等情況下，能夠及時(shí)對(duì)投資者的利益提供切實(shí)的保護(hù)。針對(duì)投資者對(duì)期貨公司的合規(guī)情況進(jìn)行監(jiān)督問題，借鑒美國多德法案對(duì)投資者保護(hù)作出的具體規(guī)定，為我國期貨公司如何通過合規(guī)保護(hù)投資者的利益提供了“藍(lán)本”。
　　第7

10、章期貨公司合規(guī)與外部監(jiān)管制度。金融行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性決定了外部監(jiān)管的重要性。期貨行業(yè)經(jīng)過綜合治理，目前已經(jīng)進(jìn)入了常規(guī)監(jiān)管階段。綜合治理時(shí)期對(duì)期貨公司側(cè)重的是外部監(jiān)管，即期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)及行業(yè)自律組織的監(jiān)管。但是，在日益發(fā)達(dá)而又復(fù)雜多變的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，由于期貨行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性和與社會(huì)經(jīng)濟(jì)、政治穩(wěn)定的高度關(guān)聯(lián)性，使得期貨行業(yè)的合規(guī)性要求不斷提升。尤其是綜合治理前，相繼發(fā)生的一系列因期貨公司自身合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理失控而導(dǎo)致的重大財(cái)務(wù)丑聞和關(guān)閉破產(chǎn)案件，引起

11、了人們對(duì)以外部監(jiān)管為中心的傳統(tǒng)監(jiān)管方式的不斷反思。如何通過加強(qiáng)期貨公司內(nèi)部合規(guī)以彌補(bǔ)外部監(jiān)管的不足，成為期貨行業(yè)面臨的又一重大課題。本章重點(diǎn)研究了美國、英國、新加坡以及我國臺(tái)灣地區(qū)的期貨公司外部監(jiān)管模式;總結(jié)出我國期貨公司當(dāng)前外部監(jiān)管存在的突出問題;以及解決這些問題的有效途徑即通過期貨公司合規(guī)以彌補(bǔ)外部監(jiān)管的不足。
　　第8章結(jié)論。本章對(duì)上述各章節(jié)分析的重點(diǎn)問題進(jìn)行了系統(tǒng)的總結(jié)。文章最后提出了筆者繼續(xù)進(jìn)行期貨公司合規(guī)管理法律制度研