公允價值應(yīng)用對金融業(yè)上市公司的影響研究.pdf

1、我國新會計準(zhǔn)則自2007年1月1日在上市公司實施以來，已經(jīng)過六年多的時間，其中對公允價值計量的重新引入是最大亮點之一。新會計準(zhǔn)則的實施在順應(yīng)國際會計準(zhǔn)則發(fā)展形勢的同時，也是我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要。然而，在執(zhí)行新會計準(zhǔn)則不久，美國爆發(fā)了金融危機(jī)，公允價值計量受到質(zhì)疑。因此，考察公允價值在我國上市公司中的運用效果及其對上市公司的影響尤為重要，從而通過實證研究，為公允價值計量在我國更廣泛的推廣提供實證支撐。
　　 金融業(yè)是運用公允

2、價值計量最廣泛的行業(yè)，具有典型性，本文在對我國公允價值計量發(fā)展歷程及相關(guān)理論分析的基礎(chǔ)上，借鑒國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，首先選取2007-2011年深滬兩市26家金融業(yè)上市公司為樣本，統(tǒng)計分析了公允價值計量對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。隨后建立價格模型，使用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行公允價值的價值相關(guān)性分析與檢驗。同時分別對銀行業(yè)和證券、保險業(yè)兩個子樣本進(jìn)行了公允價值的價值相關(guān)性檢驗。最后，加入公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率兩個控制變量，驗證公允價值計量價值相關(guān)

3、性的穩(wěn)健性。通過實證研究，得到以下結(jié)論:
　　 (1)總體來看，以公允價值計量的資產(chǎn)、負(fù)債占總資產(chǎn)、總負(fù)債的比重不大，可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額對凈資產(chǎn)的影響和公允價值變動損益對凈利潤的影響也較低，但各公司間存在較大差異。
　　 (2)從實證檢驗結(jié)果來看，引入公允價值計量后，公司的凈資產(chǎn)和凈利潤與股價具有相關(guān)性，而且投資者對利潤的關(guān)注度高于對凈資產(chǎn)的關(guān)注度。同時得出:可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額與股價具有相關(guān)性

4、，而公允價值變動損益與股價不相關(guān)。
　　 (3)通過對銀行業(yè)和證券、保險業(yè)兩個子樣本的實證分析得出，銀行業(yè)上市公司的可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額、公允價值變動損益與股價不相關(guān);證券、保險業(yè)的公允價值變動信息表現(xiàn)出一定的價值相關(guān)性。
　　 (4)穩(wěn)健性檢驗結(jié)果表明，控制變量公司規(guī)模具有解釋股價的能力，資產(chǎn)負(fù)債率表現(xiàn)為與股價不相關(guān)。加入兩個控制變量后，可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額和公允價值變動損益與股票內(nèi)在價值之間均