農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格保險(xiǎn)研究——以南陽小麥?zhǔn)袌鰹槔?pdf

1、中國是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國，雖然地域遼闊、耕地面積大但相應(yīng)的農(nóng)業(yè)受災(zāi)情況也較為嚴(yán)重，這使得農(nóng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。然而農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)隨著氣候的變化以及現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出越來越復(fù)雜的變化，概括可分為自然風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。從理論的角度上來看，傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)具備分散及轉(zhuǎn)移自然風(fēng)險(xiǎn)的作用，然而即使作為政策性的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)仍然在理論的完善及發(fā)展的創(chuàng)新上存在著大量的問題;農(nóng)產(chǎn)品期貨產(chǎn)品作為農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化風(fēng)險(xiǎn)管理的有效管理手段之一可以通過期貨市場的運(yùn)作從而達(dá)到轉(zhuǎn)移及分

2、散市場風(fēng)險(xiǎn)的作用，然而此風(fēng)險(xiǎn)管理工具制度不夠規(guī)范并且工具的開發(fā)與國外相比相對落后，這都使得農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營面臨著巨大的不確定性。從實(shí)踐的角度來看，農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的不穩(wěn)定性以及經(jīng)營的長期虧損等原因迫使很多地區(qū)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)一度停止;同時(shí)，期貨市場發(fā)展落后和期貨及衍生品市場門檻高等原因也使得很多地區(qū)的農(nóng)戶望而卻步。2014年中央一號文件、國務(wù)院頒發(fā)的“新國十條”、2015年中央一號文件均提出要積極地發(fā)展及創(chuàng)新“三農(nóng)”保險(xiǎn)，不斷地健全農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度。因此

3、，構(gòu)建出完備的風(fēng)險(xiǎn)管理體系將成為中國支農(nóng)惠農(nóng)、維持農(nóng)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展以及提升農(nóng)業(yè)發(fā)展自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力的首要任務(wù)之一，它對于推動中國農(nóng)業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展具有巨大的理論價(jià)值及現(xiàn)實(shí)意義。
　　河南省是中國非常重要的經(jīng)濟(jì)大省，它是中國的第一農(nóng)業(yè)大省。2014年河南省的糧食產(chǎn)量達(dá)到1100多億斤，占中國總糧食產(chǎn)量的9.5％①，這無疑奠定了河南省在我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中舉足輕重的地位。中國是小麥的生產(chǎn)大國，小麥?zhǔn)俏覈饕募Z食作物之一，而河南省是我

4、國最重要的小麥生產(chǎn)基地，也是我國自然災(zāi)害受損最為嚴(yán)重的省份之一，南陽市又是河南省最大的小麥種植產(chǎn)地。因此本文將河南省南陽市作為研究對象，采取“理論分析-市場有效性分析-實(shí)證分析-仿真模擬計(jì)算”的方法，將農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)與期貨市場進(jìn)行結(jié)合及研究，借鑒國外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)提出國內(nèi)首個(gè)小麥期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品。
　　本文首先對我國農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格保險(xiǎn)進(jìn)行簡單的概念分析并指出其保險(xiǎn)的核心。然后對鄭州小麥期貨市場的硬白小麥品種進(jìn)行了有效性分析、提取了

5、硬白小麥2012年至2015年的遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格和現(xiàn)貨市場的收獲價(jià)格，然后對美國農(nóng)產(chǎn)品收益保險(xiǎn)進(jìn)行了參考及研究，提出了小麥期貨價(jià)格保險(xiǎn)的框架設(shè)想。最后對河南省南陽市小麥?zhǔn)袌鲞M(jìn)行了實(shí)證分析，參考了美國經(jīng)典的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)—可選擇地區(qū)收入保險(xiǎn)(GRIP HRO)，對保障價(jià)格以及保費(fèi)進(jìn)行了仿真模擬計(jì)算。具體的研究成果如下:
　　一是指出了農(nóng)產(chǎn)品期貨保險(xiǎn)的核心是保障價(jià)格。將農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格保險(xiǎn)中保障金額的設(shè)定作為保險(xiǎn)合同觸發(fā)賠付的條件。在農(nóng)

6、戶與保險(xiǎn)公司簽訂保險(xiǎn)合同后，待農(nóng)產(chǎn)品收成時(shí)，如果實(shí)際的收入低于保障金額，保險(xiǎn)公司就要根據(jù)合同進(jìn)行理賠，如果實(shí)際的收入高于保障金額則保險(xiǎn)公司無需理賠。所以保障價(jià)格的設(shè)定關(guān)系著這個(gè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的成敗。
　　二是通過提取2012年至2015年的遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格數(shù)據(jù)以及現(xiàn)貨市場收購價(jià)格數(shù)據(jù)對期貨價(jià)格和未來現(xiàn)貨價(jià)格之間的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行分析從而來檢驗(yàn)小麥期貨市場的有效性，得出我國小麥的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨收購價(jià)格存在正相關(guān)趨勢。這為之后使用期貨價(jià)格作為保

7、障價(jià)格的依據(jù)提供了理論基礎(chǔ)和前提條件。
　　三是對小麥期貨價(jià)格保險(xiǎn)的設(shè)計(jì)進(jìn)行框架的設(shè)想。在結(jié)論二的基礎(chǔ)支撐下參考美國農(nóng)產(chǎn)品收益保險(xiǎn)方案，將有效期貨市場的遠(yuǎn)期合約價(jià)格作為保障價(jià)格的依據(jù)。這里的遠(yuǎn)期合約價(jià)格包括兩個(gè)組成，一個(gè)是第一年十月到次年九月的平均期貨價(jià)格，我們稱之為基本市場價(jià)格，另一個(gè)是次年六月到九月的平均期貨價(jià)格，我們稱之為收購市場價(jià)格，選取價(jià)格更高的作為我們的保障價(jià)格。保障金額=保障價(jià)格*預(yù)期產(chǎn)量*收入保障范圍。保障金額作為

8、合同的觸發(fā)賠付的條件，如果保障金額高于實(shí)際收入，則理賠機(jī)制生效。如果保障金額低于實(shí)際收入，則保險(xiǎn)公司無需理賠。
　　四是通過對河南省南陽市小麥?zhǔn)袌鲞M(jìn)行實(shí)證分析計(jì)算出保險(xiǎn)公司是否需要賠付。對2012年至2015年小麥期貨市場提取的期貨價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，算出第一年的十月到第二年的九月的平均期貨價(jià)格作為基本市場價(jià)格Ej，第二年的六月到九月的平均期貨價(jià)格作為收獲市場價(jià)格Es，然后選取這兩者價(jià)格較高的作為保障價(jià)格Eb，即Eb=max(Ej，

9、Es)，再算出次年六月到九月現(xiàn)貨市場的平均收購價(jià)格。進(jìn)行對比，保障價(jià)格*預(yù)期產(chǎn)量與現(xiàn)貨平均收購價(jià)格*實(shí)際產(chǎn)量的差額部分，即是保險(xiǎn)公司需要賠付的金額。
　　五是通過將算出的保險(xiǎn)公司需要賠付的金額與當(dāng)年實(shí)際小麥種植農(nóng)戶的凈利潤進(jìn)行對比，得出我們計(jì)算出來的保險(xiǎn)公司需要給農(nóng)民賠付的金額與當(dāng)年農(nóng)民的實(shí)際受損金額接近，得出我們的小麥期貨價(jià)格保險(xiǎn)的設(shè)計(jì)是有效的，如果農(nóng)戶選擇購買了小麥期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，則實(shí)際收入必然能夠得到保障。同時(shí)，在保費(fèi)方面

10、，農(nóng)戶只需要承擔(dān)小部分，大部分由政府補(bǔ)貼保險(xiǎn)公司。這樣既能夠切實(shí)的保障農(nóng)戶的利益，又完善了政府的財(cái)政補(bǔ)貼手段。
　　六是通過對小麥種植農(nóng)戶近五年的物質(zhì)與服務(wù)費(fèi)用做平均處理，將其作為小麥期貨價(jià)格保險(xiǎn)的單位保險(xiǎn)金額，再通過參照類似的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品制定出保費(fèi)率，而保險(xiǎn)費(fèi)率是保險(xiǎn)費(fèi)與保額的比率，從而算出保費(fèi)。
　　基于上述的研究，本文是利用期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，以期貨價(jià)格作為設(shè)定保障價(jià)格的依據(jù)，同時(shí)參照了國外的相關(guān)保險(xiǎn)方案的成熟經(jīng)驗(yàn)

11、，擬定了具體的計(jì)算保障價(jià)格的公式。在具體的計(jì)算中，利用2012年至2015年的期貨價(jià)格數(shù)據(jù)和現(xiàn)貨市場收購數(shù)據(jù)，計(jì)算得到保障金額后，與當(dāng)年的現(xiàn)貨平均收購價(jià)格*實(shí)際產(chǎn)量進(jìn)行對比，計(jì)算出保險(xiǎn)公司需要賠付的金額。再根據(jù)當(dāng)年的農(nóng)民收益情況進(jìn)行對比，就可以檢驗(yàn)出我們計(jì)算出來的賠付金額跟農(nóng)民的實(shí)際受損的情況是接近的，得出此產(chǎn)品具有切實(shí)保障農(nóng)戶利益的作用。從近期看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)與期貨市場的結(jié)合邁出了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)經(jīng)營模式探索的第一步，為之后的深入研究打下了