中國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放對(duì)中國(guó)及歐盟國(guó)際資本流動(dòng)的影響效應(yīng)分析——基于動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的GMM估計(jì).pdf

1、隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化程度的逐步提高和經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，中國(guó)開(kāi)放其資本賬戶(hù)是大勢(shì)所趨。學(xué)界普遍認(rèn)為中國(guó)將在2020年之前實(shí)現(xiàn)資本賬戶(hù)開(kāi)放。鑒于中國(guó)巨大的經(jīng)濟(jì)體量，其資本賬戶(hù)的開(kāi)放將會(huì)對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)造成巨大沖擊，預(yù)測(cè)中國(guó)開(kāi)放資本賬戶(hù)之后的國(guó)際資本流動(dòng)量具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　基于18個(gè)發(fā)達(dá)與新興經(jīng)濟(jì)體10年的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們建立動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型并采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)（GMM）對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)與資本賬戶(hù)開(kāi)放的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行分析。我們發(fā)現(xiàn)資

2、本賬戶(hù)開(kāi)放對(duì)FDI流入與流出、資產(chǎn)組合投資流入與流出具有顯著的促進(jìn)作用?；趯?duì)中國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)影響因素的預(yù)測(cè)，結(jié)合它們與國(guó)際資本流動(dòng)間的實(shí)證關(guān)系，我們預(yù)計(jì)開(kāi)放資本賬戶(hù)之后，中國(guó)的FDI流入與流出、資產(chǎn)組合投資流入與流出均會(huì)顯著上升，資產(chǎn)組合投資增速將會(huì)高于FDI增速。鑒于中歐之間緊密的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，一旦中國(guó)開(kāi)放其資本賬戶(hù)，中歐間國(guó)際資本流動(dòng)將大幅上升?；谥袣W之間資本流動(dòng)在中國(guó)總體國(guó)際資本流動(dòng)中的占比，結(jié)合對(duì)中國(guó)在開(kāi)放其資本賬戶(hù)后國(guó)際資本流