家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)傳承對(duì)企業(yè)投資行為的影響——基于美的電器的案例研究.pdf

1、縱觀我國家族企業(yè)發(fā)展軌跡，未來十年間，家族企業(yè)將迎來經(jīng)營(yíng)權(quán)傳承高峰期。是家族內(nèi)部傳承，還是聘用職業(yè)經(jīng)理人，已然成為所有家族企業(yè)面臨的共性問題。而家族經(jīng)理人、職業(yè)經(jīng)理人的身份差異影響治理行為，代理成本一定程度上具有傳送帶作用，影響投資行為及結(jié)果，最終影響家族企業(yè)的基業(yè)長(zhǎng)青。因此，研究我國家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)傳承對(duì)企業(yè)投資行為的影響是具有現(xiàn)實(shí)意義的理論課題。
　　鑒于現(xiàn)階段我國家族企業(yè)聘用職業(yè)經(jīng)理人的情況較少，因此本文采用案例研究的方法。本

2、文選擇了在我國家族企業(yè)中率先完成家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)傳承、開創(chuàng)了中國民營(yíng)企業(yè)傳承先河的美的電器進(jìn)行研究。本文使用美的電器1993年至2012年的數(shù)據(jù)資料，對(duì)美的電器1993年至2001年家族經(jīng)理人治理階段及2001年后傳承給職業(yè)經(jīng)理人治理階段的代理成本及投資行為進(jìn)行研究。本文將代理成本與投資行為進(jìn)行量化，從而分析家族經(jīng)理人治理下和傳承給職業(yè)經(jīng)理人治理下的代理成本與投資行為。進(jìn)而發(fā)現(xiàn)，傳承給職業(yè)經(jīng)理人后的代理成本低于家族經(jīng)理人時(shí)期的代理成本，傳