虧損公司與盈利公司會計信息價值相關(guān)性的差異性研究.pdf

1、虧損公司會計信息價值相關(guān)性傳統(tǒng)研究方法存在著樣本同質(zhì)性不高以及R2運用不當?shù)膯栴}。樣本同質(zhì)性不高的主要原因在于混合樣本的使用,而R2運用不當則體現(xiàn)在不同樣本組間R2的不可比性。本文選取財務報表中具有代表性的兩大財務指標,通過采用構(gòu)建RD綜合指標的樣本篩選方法,以一定標準區(qū)分虧損樣本,剔除異常值提高虧損樣本的同質(zhì)性,從而達到較為準確的度量虧損公司會計信息價值相關(guān)性的目的。在對中國資本市場2007年至2012年虧損公司和盈利公司每股盈余及每

2、股凈資產(chǎn)的價值相關(guān)性以傳統(tǒng)混合樣本研究方法作出對比研究之后,采用全新RD指標樣本篩選方法再次對虧損樣本進行回歸檢驗,發(fā)現(xiàn)在不影響每股凈資產(chǎn)對股價反應程度的基礎上,虧損公司盈余反應系數(shù)并非如傳統(tǒng)研究表現(xiàn)微弱,股價與每股盈余之間出現(xiàn)了顯著的負相關(guān)關(guān)系,并且模型的擬合優(yōu)度相比傳統(tǒng)研究方法也有了很大的提高。為克服R2的不可比性,本研究不再采用R2的大小來比較虧損公司與盈利公司會計信息價值相關(guān)性的高低,而是通過修正的價格模型,以盈余反應系數(shù)及凈資