基于預期測算的我國貨幣政策對CPI的非對稱性效應分析.pdf

1、隨著經濟的發(fā)展，物價會出現(xiàn)上下的波動，抑制通貨膨脹、消除通貨緊縮、穩(wěn)定物價是貨幣政策的首要目標。而在國際上，通常以居民消費價格指數(shù)作為衡量物價水平的指標，用來反映通貨膨脹以及通貨緊縮的程度，因此如何實施貨幣政策對CPI進行有效的調控也成為理論和實證研究的重點。利率和貨幣供應量作為最常用的貨幣政策中介指標，兩者各有優(yōu)劣，與穩(wěn)定物價這一最終指標的關聯(lián)則涉及到貨幣政策的非對稱性效應，即不同的貨幣政策中介指標對CPI的作用效果存在著一定的差異。

2、
　　本文以對通貨膨脹（通貨緊縮）預期的測算為基礎，實證分析我國貨幣政策中介指標對CPI是否存在非對稱性效應。在實證方面，先建立中介指標對CPI的簡單線性模型，然后通過進行模型非線性檢驗確定加入非線性部分的必要性，至此構建起非線性STR模型，分析發(fā)現(xiàn)邏輯型的STR模型能夠更好的描述貨幣政策中介變量與CPI之間的關系。
　　實證結果表明，當通貨膨脹預期值超過2.67％之后，利率及貨幣供應量對于通貨膨脹并不能起到很好的調控作用，