國(guó)有企業(yè)公司治理的績(jī)效、缺陷及其完善.pdf

1、國(guó)有企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中扮演著重要的角色，這決定了不僅在理論上還是實(shí)踐上其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高都具有重要意義。從實(shí)踐來看，我國(guó)政府早在20世紀(jì)80年代就力圖通過改革建立完善的國(guó)有企業(yè)公司治理體系，以提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效；從理論來看，國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者已進(jìn)行了大量的研究，試圖分析國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效與國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)關(guān)系以及其中的影響因素，提出有針對(duì)性的改善國(guó)企公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的建議。但迄今為止，理論和實(shí)踐都還存在著一系列尚未解決的問題。已有理論研究大多立足

2、于公司治理理論，即用產(chǎn)權(quán)或委托代理理論等“單一維度”對(duì)二者關(guān)系進(jìn)行分析，這就是用理論去證實(shí)假設(shè)，使得結(jié)論往往帶有主觀性。而目前所做的實(shí)證研究在選擇度量指標(biāo)上無法窮盡公司治理的所有構(gòu)成要素，也使得結(jié)果不夠準(zhǔn)確和科學(xué)。此外，已有文獻(xiàn)主要偏重于對(duì)國(guó)有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，相對(duì)忽視了公司治理機(jī)制的分析。
　　本文在回顧整理已有的公司治理結(jié)構(gòu)與國(guó)有企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究成果的基礎(chǔ)上，提出了測(cè)度公司治理與國(guó)有企業(yè)績(jī)效相關(guān)性的新假說——“黑匣

3、子”理論假說，并用三階段DEA方法對(duì)二者關(guān)系進(jìn)行分析。這一方法的優(yōu)勢(shì)在于可以窮盡公司治理的所有構(gòu)成要素，并將不可量化的“公司治理”概念轉(zhuǎn)化為可度量的影響因素，由此得出目前我國(guó)國(guó)企公司治理與其績(jī)效的相關(guān)性及具體的相關(guān)程度（相關(guān)值）?；谏鲜隼碚摷僬f，本文分別對(duì)壟斷性國(guó)有企業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的公司治理績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果一致顯示我國(guó)國(guó)有企業(yè)的公司治理水平對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效有重要影響，因此，構(gòu)建完善的國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)與公司治理機(jī)

4、制，努力提高國(guó)有企業(yè)公司治理水平非常必要。
　　基于實(shí)證檢驗(yàn)得出的結(jié)論，本文對(duì)國(guó)有企業(yè)公司治理問題從公司內(nèi)部治理和外部治理以及治理結(jié)構(gòu)與治理機(jī)制四個(gè)維度進(jìn)行分析，揭示了目前存在的主要缺陷，并根據(jù)這些缺陷提出了有針對(duì)性的改善建議。
　　研究表明，在公司內(nèi)部治理方面，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在的問題是股東大會(huì)形同虛設(shè)、董事會(huì)與經(jīng)理層成員過度重合、經(jīng)理人員角色錯(cuò)位且易產(chǎn)生短期行為、監(jiān)事會(huì)的規(guī)模不夠科學(xué)合理等問題，由此需要降低國(guó)有股比重，建立

5、以外部董事為主的董事會(huì)結(jié)構(gòu)，并強(qiáng)化獨(dú)立董事的作用；經(jīng)理人的選擇逐步市場(chǎng)化；保證監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性、完善監(jiān)事會(huì)成員的選人用人機(jī)制。
　　與此相應(yīng)，內(nèi)部治理機(jī)制存在的主要問題是決策運(yùn)行機(jī)制不規(guī)范、監(jiān)督制衡機(jī)制不完善和激勵(lì)約束機(jī)制不對(duì)稱等問題，由此需要對(duì)相關(guān)決策主體的職能進(jìn)行明確的劃分，對(duì)決策程序進(jìn)行規(guī)范化建設(shè)；同時(shí)還要建立健全的決策機(jī)制，規(guī)范監(jiān)督制衡運(yùn)行模式，健全監(jiān)督機(jī)制以及強(qiáng)化監(jiān)督主體的監(jiān)督職能，完善多元化的物質(zhì)激勵(lì)機(jī)制及精神激勵(lì)機(jī)制，

6、積極探索外生性約束機(jī)制和內(nèi)生性約束機(jī)制的建設(shè)。
　　在國(guó)有企業(yè)公司外部治理方面，目前存在的主要問題是資本市場(chǎng)不健全、經(jīng)理人市場(chǎng)則尚未形成，以及法律體系不健全等。解決這些問題需要發(fā)展企業(yè)控制權(quán)市場(chǎng)，減少非市場(chǎng)力量的擾亂作用，建立健全資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系，推進(jìn)經(jīng)理的職業(yè)化以及完善經(jīng)理的考核和評(píng)價(jià)體系，出臺(tái)針對(duì)國(guó)有企業(yè)公司治理的相關(guān)法律。
　　在外部治理機(jī)制方面，目前還存在著控制權(quán)市場(chǎng)與經(jīng)理人才市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，以及制度環(huán)境不健全等缺陷。