上市公司自由現(xiàn)金流量與持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力對(duì)上市公司進(jìn)一步發(fā)展具有重要意義。持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的評(píng)價(jià)思路有兩種：一是基于權(quán)責(zé)發(fā)生制以利潤(rùn)指標(biāo)為基礎(chǔ)，評(píng)價(jià)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。二是基于收付實(shí)現(xiàn)制以自由現(xiàn)金流量指標(biāo)為基礎(chǔ)，評(píng)價(jià)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。本文以此思路為出發(fā)點(diǎn)，探討客觀公正的評(píng)價(jià)上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的評(píng)價(jià)思路。 與世界上大多數(shù)國(guó)家一樣，我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)核算企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，利潤(rùn)以應(yīng)收制進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量，所以權(quán)責(zé)發(fā)生制下必然出現(xiàn)會(huì)計(jì)利

2、潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量不一致的情況，因而，會(huì)計(jì)利潤(rùn)并不能反映公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的真實(shí)狀況。筆者認(rèn)為，以自由現(xiàn)金流量衡量上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力比會(huì)計(jì)利潤(rùn)更具真實(shí)性?！白杂涩F(xiàn)金流量”是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量扣除資本性支出后的余額，用此指標(biāo)可以衡量企業(yè)的未來(lái)發(fā)展的實(shí)力。本文采用定性分析與定量分析、規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法。 首先，在國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上提出了關(guān)于自由現(xiàn)金流量與持續(xù)經(jīng)營(yíng)關(guān)系的三個(gè)假設(shè)。其次，分別用自由現(xiàn)金流量的費(fèi)歇爾