企業(yè)價值創(chuàng)造與財務(wù)目標研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、企業(yè)價值是20世紀60年代初期伴隨產(chǎn)權(quán)市場的出現(xiàn)由美國管理學(xué)者率先提出的,幾十年來企業(yè)價值理論在西方發(fā)達國家得到了長足的發(fā)展。隨著證券市場的建立和發(fā)展,我國許多企業(yè)先后成為上市公司,國外資本先后進入我國市場,以及當前股權(quán)分置改革的全面推行,企業(yè)價值也越來越為企業(yè)管理當局關(guān)注的核心內(nèi)容。企業(yè)價值理論的研究和企業(yè)價值創(chuàng)造管理已經(jīng)成為我國企業(yè)發(fā)展客觀上的需要。 目前,企業(yè)私有化、合資、收購兼并、企業(yè)重組等活動日益頻繁,這些活動無不涉及

2、企業(yè)價值的評估。企業(yè)價值評估又稱公司價值評估,將企業(yè)看作一個經(jīng)營整體,評價其未來進行交易時的交換價值,并以價值最大為原則進行重大交易和商業(yè)策略的選擇。價值評估重要的現(xiàn)實意義在于,通過評估可以評價管理者業(yè)績,改善經(jīng)營,為企業(yè)創(chuàng)造價值做鋪墊。 如何創(chuàng)造價值已成為企業(yè)管理者和理論研究者日益關(guān)注的熱點問題。企業(yè)創(chuàng)造價值的目的是為了實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化,使利益相關(guān)者都能得到相應(yīng)的補償。正是因為企業(yè)價值最大化財務(wù)目標的重要意義,從而使的財務(wù)

3、評估日益成為財務(wù)管理理論中的核心部分,究竟如何創(chuàng)造企業(yè)價值以及從哪些方面創(chuàng)造價值成為亟待解決的問題。充分吸收和借鑒西方社會較為成熟的理論模型,結(jié)合我國目前經(jīng)濟發(fā)展的特點和實際狀況,研究企業(yè)價值創(chuàng)造管理理論對我國企業(yè)正在進行的市場經(jīng)濟導(dǎo)向的改革嘗試具有積極的現(xiàn)實意義。 本論文中,首先介紹了當前人們對企業(yè)的關(guān)注由企業(yè)的利潤向企業(yè)價值的轉(zhuǎn)變以及企業(yè)價值理論在國內(nèi)外的發(fā)展情況。通過國內(nèi)外對企業(yè)價值的研究比較,看出企業(yè)價值理論越來越受到更

4、多人的關(guān)注,財務(wù)目標也隨著企業(yè)管理理論的發(fā)展和人們認識的提高,逐步從產(chǎn)值最大化、利潤最大化向企業(yè)價值最大化目標轉(zhuǎn)變,財富的創(chuàng)造途徑和企業(yè)經(jīng)營思想也將隨之發(fā)生革命性的變化。 第二部分分析了企業(yè)的本質(zhì)。企業(yè)實際上是生產(chǎn)要素所有者為節(jié)約交易費用而組成的契約體,其功能是價值創(chuàng)造和價值分配,這是理解企業(yè)價值的基礎(chǔ),反過來企業(yè)價值理論又詮釋了企業(yè)本質(zhì)。進而對企業(yè)價值的內(nèi)涵和影響企業(yè)價值的因素進行了分析。 第三部分主要論述了價值評估的

5、方法與現(xiàn)實需要。價值評估作為財務(wù)管理的重要職能之一,越來越受到企業(yè)管理者廣泛的重視,也是市場經(jīng)濟和現(xiàn)代企業(yè)制度相結(jié)合的產(chǎn)物。在企業(yè)進行合并、稅收、財務(wù)管理等許多情況下都要測算企業(yè)價值。 第四部分主要歸納了在價值評估基礎(chǔ)上的價值創(chuàng)造的途徑選擇。在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的過程中,企業(yè)價值評估的目的也是尋找企業(yè)創(chuàng)造價值的途徑,以期達到企業(yè)價值最大化。 第五部分是闡述了價值創(chuàng)造途徑的有效組合及財務(wù)目標轉(zhuǎn)變。構(gòu)成價值創(chuàng)造途徑的組合并不是獨立

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