居民家庭資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)消費(fèi)支出的影響——基于東部、中部、西部地區(qū)的視角.pdf

1、隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，住房資產(chǎn)和股票資產(chǎn)已成為居民家庭財(cái)富的兩個(gè)重要組成部分。根據(jù)生命周期假說(shuō)，資產(chǎn)價(jià)格上升時(shí)，居民的財(cái)富增加，其消費(fèi)支出也會(huì)有所增加。然而，由于我國(guó)區(qū)域間經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展水平的差異，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)的影響在各地區(qū)之間可能并不相同。
　　本文首先分析我國(guó)區(qū)域間金融發(fā)展水平和消費(fèi)水平的差異。然后，基于莫迪利安尼的生命周期模型，構(gòu)建居民消費(fèi)與資產(chǎn)價(jià)格的理論模型。最后，利用我國(guó)35個(gè)大中城市2000

2、-2010年的季度數(shù)據(jù)，采用面板協(xié)整的計(jì)量方法，研究我國(guó)東部、中部、西部地區(qū)城鎮(zhèn)居民住房資產(chǎn)和股票資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與居民消費(fèi)的關(guān)系。研究表明，從長(zhǎng)期來(lái)看我國(guó)東部、中部和西部地區(qū)住房資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與居民消費(fèi)支出存在顯著性正向關(guān)系，區(qū)域間住房資產(chǎn)波動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)支出的影響并不存在顯著性差異，造成這種現(xiàn)象的主要原因是由于我國(guó)居民受傳統(tǒng)觀念的影響，傾向于買房而不是租房，從而導(dǎo)致較高的房屋持有率，且越不發(fā)展的地區(qū)房屋持有率越高。股票資產(chǎn)波動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)支出