影響我國(guó)國(guó)債收益率曲線的主要因素分析.pdf

1、國(guó)債市場(chǎng)是我國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分,國(guó)債收益率曲線的形態(tài)及變動(dòng)對(duì)金融市場(chǎng)及整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都有十分重要的意義。因此,分析影響我國(guó)國(guó)債收益率曲線變動(dòng)的因素,對(duì)完善我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展,推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程意義重大。本文將在理論分析的基礎(chǔ)之上,進(jìn)一步進(jìn)行實(shí)證分析,探求影響我國(guó)國(guó)債收益率曲線的主要因素,并有針對(duì)性的提出政策建議。
　　本文首先解釋國(guó)債收益率曲線的內(nèi)涵,利用預(yù)期假設(shè)理論、市場(chǎng)分割理論和流動(dòng)性偏好理論解釋國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)。然

2、后介紹了我國(guó)國(guó)債收益率曲線的現(xiàn)狀,包括我國(guó)國(guó)債收益率曲線的編制、收益率曲線的形態(tài)等。接下來是論文的主體部分,從理論和實(shí)證的角度分析影響我國(guó)國(guó)債收益率曲線的因素。從理論上看,影響我國(guó)國(guó)債收益率曲線的主要因素按屬性可分為三大類,即經(jīng)濟(jì)基本面因素、資金面因素和政策面因素,再對(duì)每類因素進(jìn)行詳細(xì)闡述。實(shí)證分析中,選用因子模型,分析水平因子、斜率因子和曲度因子對(duì)我國(guó)國(guó)債收益率曲線的解釋程度,然后將解釋程度最高的水平因子作為因變量,同時(shí)結(jié)合理論分析,