房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與銀行穩(wěn)定研究——兼論貨幣政策的作用.pdf

1、本文通過(guò)構(gòu)建房地產(chǎn)市場(chǎng)與銀行信貸市場(chǎng)之間的均衡模型，對(duì)銀行信貸和房地產(chǎn)價(jià)格之間以及房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)銀行不良貸款額之間的關(guān)系進(jìn)行數(shù)理推導(dǎo)。通過(guò)構(gòu)建包括房地產(chǎn)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與銀行部門之間的傳導(dǎo)機(jī)制圖研究三部門之間的相互作用機(jī)制。從理論上分析，銀行信貸增長(zhǎng)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格上漲具有推動(dòng)作用;房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)會(huì)通過(guò)抵押物效應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)張銀行信貸，也會(huì)通過(guò)銀行反饋機(jī)制進(jìn)一步緊縮銀行信貸。在實(shí)踐中，我們通過(guò)分析部分發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)的形成原因，結(jié)合我國(guó)房地產(chǎn)市

2、場(chǎng)運(yùn)行現(xiàn)狀，避免類似情況在我國(guó)發(fā)生。通過(guò)建立多元GARCH-BEKK模型，基于BEKK模型和GARCH均值方程模型實(shí)證研究房地產(chǎn)價(jià)格、貨幣供應(yīng)量與銀行不良貸款之間的波動(dòng)相關(guān)性。本文認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量與房?jī)r(jià)波動(dòng)的聯(lián)動(dòng)變化劇烈，房?jī)r(jià)波動(dòng)、信貸波動(dòng)以及兩者的聯(lián)合波動(dòng)是我國(guó)銀行穩(wěn)定的影響因素;銀行反饋機(jī)制將會(huì)引起銀行信貸收縮以及進(jìn)一步的房?jī)r(jià)波動(dòng)。此外，房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、貨幣供應(yīng)量波動(dòng)及其聯(lián)合波動(dòng)具有很強(qiáng)的GARCH效應(yīng)，而銀行不良貸款額波動(dòng)無(wú)顯著G