我國(guó)資產(chǎn)管理公司商業(yè)化收購(gòu)非金債問(wèn)題研究.pdf

1、1999年，為處置我國(guó)四家國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，國(guó)家對(duì)口組建了的四大資產(chǎn)管理公司，歷經(jīng)不到十年的時(shí)間于2006年底，共累計(jì)處置政策性不良資產(chǎn)12102.82億元，累計(jì)回收現(xiàn)金2110億元，比國(guó)家核定目標(biāo)超收286億元。在完成處置政策性不良資產(chǎn)的任務(wù)之后，四家資產(chǎn)管理公司面臨商業(yè)化轉(zhuǎn)型與業(yè)務(wù)創(chuàng)新。
　　2012年10月下旬，銀監(jiān)會(huì)向華融、長(zhǎng)城、東方、信達(dá)四家資產(chǎn)管理公司下發(fā)《金融資產(chǎn)管理公司收購(gòu)非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)管理辦法（征求意見(jiàn)稿

2、）》，意味著資產(chǎn)公司資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理主業(yè)范圍將從傳統(tǒng)的收購(gòu)和處置銀行等金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)拓展到企業(yè)等非金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)中，從以往單一處置政策性不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)向兼顧處置商業(yè)性不良資產(chǎn)，從處置金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)到兼顧處置非金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍和業(yè)務(wù)。目前這一轉(zhuǎn)型的目標(biāo)是將收購(gòu)方式創(chuàng)新為組建合作經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理公司的收購(gòu)方式。
　　這種收購(gòu)方式不僅意味著資產(chǎn)公司資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理主業(yè)范圍將從傳統(tǒng)的收購(gòu)和處置銀行等金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)拓展到企業(yè)等非

3、金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)中。在第一家完成改制的信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司從事非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)收購(gòu)工作試水之后，這一創(chuàng)新之舉不僅擴(kuò)大了其他三家資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)范圍，有利于資產(chǎn)公司挖掘新的客戶(hù)群，拓展資產(chǎn)收購(gòu)業(yè)務(wù)鏈，給企業(yè)提供短期資金，盤(pán)活企業(yè)，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，同時(shí)也面臨著風(fēng)險(xiǎn)，其中就包含非金融債券的安全性很低，對(duì)不良資產(chǎn)的認(rèn)定較為困難，資產(chǎn)公司也可能借助這一渠道從事變相融資活動(dòng)，自身積累流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文首先從不良資產(chǎn)的相關(guān)

4、理論入手，以 N資產(chǎn)管理公司收購(gòu)非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)為案例為研究對(duì)象,主要介紹了案例的收購(gòu)背景、收購(gòu)模式、收購(gòu)流程、原債權(quán)債務(wù)企業(yè)的基本情況等。然后，從定性及定量以及風(fēng)控三大方面認(rèn)真深入的分析了N資產(chǎn)管理公司這一個(gè)收購(gòu)非金債案例。定性方面，有行業(yè)分析、宏觀(guān)環(huán)境、抵押物足值分析、非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)認(rèn)定的合規(guī)性分析；定量分析債務(wù)人、保證人的財(cái)務(wù)指標(biāo)以及項(xiàng)目的還款來(lái)源分析；風(fēng)控方面，對(duì)項(xiàng)目的可行性、流程的合規(guī)性等進(jìn)行分析。再次，從非金債案例中發(fā)

5、現(xiàn)問(wèn)題，從問(wèn)題中獲得啟示。最后，根據(jù)以上三個(gè)方面的分析以及所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，提出對(duì)資產(chǎn)管理公司非金債創(chuàng)新業(yè)務(wù)的五個(gè)對(duì)策建議。分別是完善非金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)審核制度、構(gòu)建非金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)體系、完善收購(gòu)和處置非金債的工作流程、加強(qiáng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管體系和金融法律的配套改革。從這五個(gè)方面推動(dòng)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新的發(fā)展。最后，根據(jù)以上三個(gè)方面的分析以及所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，提出對(duì)資產(chǎn)管理公司非金債創(chuàng)新業(yè)務(wù)的五個(gè)對(duì)策建議。分別是完善非金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)審核制度、構(gòu)建非