銀企關(guān)系對中小企業(yè)融資的影響研究——基于中小上市公司貸款數(shù)據(jù)的實證分析.pdf

1、長期以來，中小企業(yè)融資成本與信貸可得性問題都是銀行信貸領(lǐng)域探討的重要課題之一。因為信息不完全的存在，銀行會通過對企業(yè)制定較高的貸款利率或者提高抵押擔(dān)保物的要求來控制資金風(fēng)險，但此時卻增加了企業(yè)的融資成本，也不利于企業(yè)信貸資金的獲得。目前，國內(nèi)外對于中小企業(yè)融資的研究發(fā)現(xiàn)建立良好的銀企對促進企業(yè)貸款具有明顯的作用。
　　 本文利用2008-2010年中小上市公司銀行貸款數(shù)據(jù)實證考察了銀企關(guān)系對貸款成本、貸款可得性的影響。具體而言，

2、本文試圖回答以下三個方面的問題:(1)銀企關(guān)系是否會影響貸款成本。(2)在控制其他變量不變的情況下，銀企關(guān)系是否影響信貸可得性，(3)關(guān)于中小企業(yè)融資，大銀行還是中小銀行發(fā)展銀企關(guān)系更有優(yōu)勢。為回答以上問題，本文首先建立多元線性回歸模型，對截面數(shù)據(jù)進行計量分析以及定性研究，對銀企關(guān)系影響貸款成本以及貸款可得性的幾個方面進行了探討。研究的另一個重點是提供行銀企關(guān)系問題研究的新思路，主要包括面板數(shù)據(jù)的GMM模型估計以及將面板分析結(jié)果與截面分

3、析結(jié)果進行比較，找出銀企關(guān)系對中小企業(yè)融資影響較大的因素，并為政策建議提供依據(jù)。
　　 研究結(jié)果表明關(guān)系的長度、發(fā)展多家關(guān)系銀行是影響銀企關(guān)系的主要因素，并且維持較長的銀企關(guān)系將會降低貸款成本以及提高信貸可得性。但需要指出的是，發(fā)展多家關(guān)系銀行對于企業(yè)融資卻是不利的。同時，由于關(guān)系深度的衡量指標(biāo)尚沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，衡量偏差較大，因此其對銀企關(guān)系的影響并不顯著。研究結(jié)果還發(fā)現(xiàn)，在中小企業(yè)較為密集的地區(qū)，通過建立良好的銀企關(guān)系對于企業(yè)