企業(yè)橫向并購協同效應的分析——以“優(yōu)酷”并購“土豆”為例.pdf

1、并購是企業(yè)擴大規(guī)模的一個重要方式，但是并購后的效果卻不一定與初衷一致，實務界一直在尋求并購后良好結果實現的辦法。自從安索夫(H Igor Ansoff)提出“協同效應”概念之后，學界開始關注協同效應及其實現方式的研究。并購是一項復雜的工程,從并購立項開始,到并購戰(zhàn)略整合，再到目標企業(yè)的選擇與分析，并購企業(yè)要付出巨大的人力、物力和財力,代價高昂,因此沒有科學的理論指導，沒有可以操作的實踐借鑒,很難實現成功的兼并與收購。即便在市場經濟發(fā)達國

2、家,也并不是每次并購活動都能獲得成功,麥肯錫公司的一份研究報告表明,有61％的并購由于其產生的回報不足以彌補支付的成本而導致最終的失敗。支付的價格過高、并購產生的“協同效應”有限是其中的主要原因。所謂“協同效應”,簡而言之就是一種1+l>2的效應,它是企業(yè)并購的直接原因和最終效益的源泉。并購交易行為的發(fā)生,這只是并購的開始,協同效應的產生,重要的是在并購之后的整合。并購本身并不產生、創(chuàng)造效益,只有策略運用得當,并購公司之間融合得好,才能

3、增強競爭力,產生1+1>2的規(guī)模經濟效益。因而，在目前并購活動如火如荼地進行的大背景下,開展協同效應的研究分析，為企業(yè)的并購活動提供指導，具有很重要的現實意義。本文認同并購的協同效應是決定并購能否成功的重要條件，擬在企業(yè)橫向并購后協同效應的實現方面做一些探索。優(yōu)酷土豆的合并是中國網絡視頻市場的一起重要的并購案。中國網絡視頻市場于2005年發(fā)端，至今已經經過了一個迅猛的發(fā)展過程，中國網絡視頻市場也漸漸的走向成熟，不僅視頻觀看者人數在增加，

4、而且市場格局也逐漸的顯現。很多中小企業(yè)不能支付強大的版權費以及寬帶費等，勢必將淘汰；而其他企業(yè)也想通過強強聯合的方式，獲得更多的市場份額，減輕版權費、寬帶費的壓力。優(yōu)酷土豆的合并就是一個強強聯合的例子，二者作為市場上前兩位的視頻網站，通過強強聯合產生的協同效應，必然會給網絡視頻市場帶來新的格局。本文就優(yōu)酷土豆合并產生的協同效應做了闡述，相信網絡市場的前景也會越來越好。
　　本研究分為六個部分：第一部分引言，闡述了論文的選題背景與意

5、義、文獻綜述，論文的研究思路和方法，以及論文的基本框架。第二部分闡述了論文分析并購案所用的相關理論。主要是對橫向并購及協同效應兩個理論做了闡述。第三部分是針對案例，通過分析優(yōu)酷和土豆公司并購前的概況以及并購后為實現協同效應所采取的措施，簡要的概述了這次并購的情況。第四部分通過財務指標分析法和非財務指標分析法相結合的方式分析了優(yōu)酷土豆并購后展現的協同效應。第五部分從優(yōu)酷土豆并購后在實現協同效應的過程中獲得的經驗啟示出發(fā)進行小結。第六部分為