新三板公司估值問題研究——以環(huán)保行業(yè)A公司為例.pdf

1、本文在新三板市場呈現(xiàn)爆炸式增長與成熟的公司估值方法相對缺乏的矛盾背景下，基于新三板掛牌公司的基本特征，針對主流估值模型在新三板市場的適用性展開研究。通過引入基本面優(yōu)度因素和流動性折價因素對PEG估值法模型進(jìn)行修正，建立了新三板公司估值模型。
　　根據(jù)本文的分析，新三板掛牌企業(yè)具有以下特征：歷史數(shù)據(jù)獲取難度較大；股票交易相對不活躍；經(jīng)營的持續(xù)性和穩(wěn)定性較差；處于快速增長期等。結(jié)合新三板以上的特征，本文對成本法、收益法、市場法、PEG

2、法、實(shí)物期權(quán)法等主流估值方法進(jìn)行比較研究，發(fā)現(xiàn)：成本法不適合新三板公司；收益法和市場法在新三板公司估值中受到限制；實(shí)物期權(quán)法操作過于復(fù)雜且數(shù)據(jù)獲取難度大；PEG估值法比較適合新三板公司，但是仍存在一定的問題，需要進(jìn)行調(diào)整。
　　基于上面的分析，本文選用了市盈率法、現(xiàn)金流折現(xiàn)法、PEG估值法對A公司進(jìn)行估值分析，發(fā)現(xiàn)PEG估值法的適用性較強(qiáng)。最后，通過引入基本面優(yōu)度因素和流動性折價因素對PEG估值法進(jìn)行修正，提高了PEG估值法在新三