上市公司獨(dú)立董事提前辭職與公司治理缺陷的相關(guān)性研究.pdf

1、為了促進(jìn)上市公司的健康發(fā)展，規(guī)范資本市場(chǎng)的合理運(yùn)作，我國(guó)證監(jiān)會(huì)在上市公司中引入了獨(dú)立董事制度。然而，該制度的引入并沒有完全朝著預(yù)期的方向發(fā)展，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，獨(dú)立董事群體陸續(xù)的從任職的上市公司中提前辭職，這種辭職行為在近幾年呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。很多學(xué)者認(rèn)為這種提前辭職的行為能夠成為一種預(yù)警信號(hào)，它可能隱含了獨(dú)立董事所任職的公司存在治理缺陷的負(fù)面信息。因此，本文著重研究獨(dú)立董事提前辭職與公司治理之間的關(guān)系，研究能否從提前辭職的行為中判斷公司

2、存在治理缺陷的問題。從而幫助維護(hù)中小股東的利益和改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，使得獨(dú)立董事在公司治理中得以發(fā)揮更切實(shí)的作用。
　　本文以2011-2013年滬深A(yù)股上市公司獨(dú)立董事辭職的數(shù)據(jù)作為研究的樣本空間，分類整理為獨(dú)立董事正常辭職和提前辭職兩種樣本數(shù)據(jù)，選取財(cái)務(wù)重述和違規(guī)行為作為上市公司治理缺陷的代理變量，并建立數(shù)學(xué)模型，運(yùn)用Logistic回歸模型進(jìn)行數(shù)據(jù)的非線性理論研究，通過數(shù)學(xué)方程的等價(jià)變換計(jì)算出研究對(duì)象的概率。根據(jù)選取的樣

3、本進(jìn)行理論分析研究，得到發(fā)生獨(dú)立董事正常辭職和提前辭職的上市公司，下一年發(fā)生財(cái)務(wù)重述和違規(guī)行為的概率，通過概率比較來證明獨(dú)立董事提前辭職與公司治理缺陷的相關(guān)性。研究的結(jié)果表明：獨(dú)立董事的提前辭職確實(shí)具有傳遞公司治理缺陷的信號(hào)作用，即發(fā)生獨(dú)立董事提前辭職的上市公司相比獨(dú)立董事正常辭職的上市公司，下一年發(fā)生財(cái)務(wù)重述和違規(guī)行為的概率會(huì)顯著增加。本文不僅為監(jiān)管部門建立對(duì)獨(dú)立董事的追溯處罰機(jī)制提供理論和實(shí)證支持，而且為學(xué)術(shù)界在獨(dú)立董事制度有效性的