我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行的識(shí)別——基于同業(yè)拆借及債券質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng).pdf

1、近年來(lái)，隨著我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性日益加深，銀行間同業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的迅速擴(kuò)張，將極易導(dǎo)致銀行間系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)出現(xiàn)危機(jī)。我國(guó)同業(yè)拆借利率出現(xiàn)快速攀升，特別在2013年6月出現(xiàn)的拆借市場(chǎng)信用違約印發(fā)的隔夜拆借利率突升至13.44％，刷新了隔夜拆借利率的歷史記錄，這次“錢荒”事件震動(dòng)了全國(guó)的金融市場(chǎng)，也暴露了同業(yè)規(guī)模激增所隱藏在背后的風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文應(yīng)用16家銀行2013年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)銀行間市場(chǎng)的傳染風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了模擬研究。首先，從銀行

2、間市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染路徑——信用違約沖擊、流動(dòng)性沖擊和銀行擠兌角度對(duì)資本損失進(jìn)行估測(cè)，并在此基礎(chǔ)上考慮了銀行間的回購(gòu)市場(chǎng)。其次，本文為了更直觀全面的展現(xiàn)傳染效應(yīng)，使用最大熵矩陣法來(lái)刻畫傳染路徑和過(guò)程，從而準(zhǔn)確明了估計(jì)傳染風(fēng)險(xiǎn)。最后，根據(jù)模擬出的銀行間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果，進(jìn)行研究分析，得出以下結(jié)論:(1)在同時(shí)融合考慮銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)和回購(gòu)市場(chǎng)時(shí)，個(gè)體銀行資本損失加重，受波及的銀行范圍也顯著擴(kuò)大，加強(qiáng)了銀行間間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的整體傳染效應(yīng);(2)以