Divisia貨幣總量、能源價格與中國核心通貨膨脹.pdf

1、近些年來，我國一直面臨著通貨膨脹問題的困擾，大起大落的居民消費價格指數(shù)是否能代表通貨膨脹的真實水平這一問題引發(fā)了眾多的思考，國家統(tǒng)計局自2013年開始發(fā)布的“去除食品和能源的消費者價格指數(shù)”為這一問題的解決提供了思路。
　　首先，本文介紹了核心通貨膨脹率的相關理論以及國內(nèi)外為度量核心通貨膨脹所做出的嘗試，度量了中國的核心通貨膨脹率；其次，借鑒Gordon的“三角模型”，從需求、成本及通脹慣性三個角度對菲利普斯曲線進行擴展，構建了中

2、國核心通貨膨脹影響機制模型，分析經(jīng)濟增長、貨幣總量、能源價格、利率水平、勞動力成本、匯率水平以及通脹慣性七個變量對我國核心通貨膨脹機制的影響。在貨幣總量指標的選取方面，本文針對簡單加總的M2無法有效反映貨幣資產(chǎn)的流動性差異這一問題，構建了中國的Divisia貨幣總量指數(shù)，并將其進入模型進行實證分析；再次，考慮到通貨膨脹影響機制模型仍存在很多爭議，本文采用“從一般到特殊”的動態(tài)建模方法，從最廣泛的影響因素入手，逐步約化，建立我國核心通貨膨

3、脹影響機制模型，實證考察2000年1月至2014年11月核心通貨膨脹形成機制中的長短期因素的影響。
　　實證結果表明，通貨膨脹與Divisia貨幣總量之間存在長期穩(wěn)定的正相關關系，通貨膨脹最終仍然表現(xiàn)為一種“貨幣現(xiàn)象”；與常用的以 CPI為代表的通貨膨脹模型相比，長期內(nèi)我國核心通貨膨脹模型的表現(xiàn)更加穩(wěn)定；長期看來，經(jīng)濟增長、能源價格、利率水平對核心通貨膨脹具有顯著的正向推動作用；匯率在長期和短期都顯著的影響著通貨膨脹的水平。此外，