EVA考核對(duì)國(guó)有企業(yè)盈余質(zhì)量的影響研究.pdf

1、公有制經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中居于主體地位，國(guó)有企業(yè)是公有制經(jīng)濟(jì)的重要經(jīng)濟(jì)主體，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著極其重要的角色。然而長(zhǎng)期以來(lái)，由于從“全體人民”到“國(guó)家”再到“國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人”的委托代理關(guān)系鏈過(guò)長(zhǎng)，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)所有者缺位、委托代理成本過(guò)高，再加上沒(méi)有明確、統(tǒng)一的業(yè)績(jī)考核體系以及內(nèi)部人控制等多種原因，國(guó)有企業(yè)忽視風(fēng)險(xiǎn)盲目擴(kuò)張、過(guò)度投資的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，造成國(guó)有企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力不足、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不高的局面。為了切實(shí)履行國(guó)有資產(chǎn)出資人責(zé)任，確保

2、國(guó)有資產(chǎn)保值增值，引導(dǎo)中央企業(yè)深化價(jià)值管理和科學(xué)可持續(xù)發(fā)展，國(guó)資委從2010年起，將EVA考核引入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。
　　迄今為止，央企EVA考核實(shí)施已經(jīng)經(jīng)歷了兩個(gè)考核周期，對(duì)EVA考核是否取得成功進(jìn)行階段性檢驗(yàn)成為題中之義。EVA考核取得成功的標(biāo)志除了能夠促進(jìn)國(guó)有企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值之外，更重要的是創(chuàng)造的價(jià)值是高質(zhì)量的、可持續(xù)性的，為了達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)而進(jìn)行盈余管理顯然與EVA考核實(shí)施的初衷相違背。因此，本文以盈余質(zhì)量為切入點(diǎn)，研究E

3、VA考核對(duì)中央企業(yè)的影響，探尋EVA在實(shí)際運(yùn)用中可能存在的問(wèn)題。
　　本文選取了131家在滬深主板上市的、最終實(shí)際控制人為國(guó)資委的國(guó)有企業(yè)作為研究樣本，時(shí)間區(qū)間覆蓋了2007-2015年三個(gè)央企負(fù)責(zé)人考核周期，實(shí)證研究了E VA考核及EVA與國(guó)有企業(yè)盈余質(zhì)量之間的關(guān)系。結(jié)果表明，由于EVA能夠更加真實(shí)地反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力以及管理層的管理水平和努力程度， EVA考核的實(shí)施的確有助于提高國(guó)有企業(yè)的盈余質(zhì)量，從而證實(shí)了國(guó)資委實(shí)施 E

4、VA考核的有效性，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)堅(jiān)持實(shí)施EVA考核，逐步擴(kuò)大EVA考核范圍，提高EVA考核比重，進(jìn)一步挖掘EVA在企業(yè)管理的價(jià)值。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，由于現(xiàn)階段EVA考核體系設(shè)計(jì)的不合理，導(dǎo)致EVA過(guò)高或過(guò)低時(shí)即進(jìn)入業(yè)績(jī)考核的無(wú)效區(qū)間，容易誘發(fā)管理層的自利行為，影響國(guó)有企業(yè)的盈余質(zhì)量，現(xiàn)行EVA考核體系仍需完善。
　　基于上述研究，結(jié)合國(guó)內(nèi)外EVA在考核體系中的具體應(yīng)用情況，本文從三個(gè)方面提出建議。首先，應(yīng)當(dāng)深化對(duì)EVA的認(rèn)識(shí)，強(qiáng)化EVA在企業(yè)