中國跨境資本流動性風(fēng)險(xiǎn)管理.pdf

1、1978年后，中國不斷放松了對資本流動的管制。1994年中國在外匯管理體制上進(jìn)行了一系列改革，人民幣經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了可兌換。在此改革基礎(chǔ)上，從1996年12月起開始接受 IMF組織協(xié)定第八條款中第2-4款的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換。之后，資本項(xiàng)目管制的困難就凸顯，資本項(xiàng)目管制的有效性就難以保證。理論上說，在經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換的情況下，就難以有效的實(shí)施資本項(xiàng)目的管制。經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換程度越高，資本遺漏和外逃可選擇的渠道就越多。因此，研

2、究跨境資本流動性風(fēng)險(xiǎn)管理對合理引導(dǎo)跨境資本流入流出，減少流動性風(fēng)險(xiǎn)對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊，對促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展及維持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性具有重要意義。
　　本文在對跨境資本流動性風(fēng)險(xiǎn)理論回顧的基礎(chǔ)上，統(tǒng)計(jì)分析了我國跨境資本流動呈現(xiàn)的特征：跨境資本流入與我國經(jīng)濟(jì)同時(shí)增長并呈現(xiàn)出資本流動的雙向變動趨勢。本文通過回顧泰國、馬來西亞、韓國、巴西等新興市場國家20世紀(jì)90年代跨境資本的監(jiān)管實(shí)踐，吸取泰國、墨西哥不恰當(dāng)放松資本管制的教訓(xùn)，采取適當(dāng)?shù)恼?/p>