高管教育背景、薪酬激勵與企業(yè)避稅——基于我國民營上市公司的實(shí)證研究.pdf

1、避稅行為是稅收理論研究的一個重要課題，最初學(xué)者對避稅問題的研究多集中在個人納稅領(lǐng)域，而較少涉及企業(yè)避稅行為。對于規(guī)模較小的公司，所有者即管理者，此時企業(yè)的納稅決策行為與個人納稅決策行為極其類似，因?yàn)樵谶@些企業(yè)中，管理者的利益與企業(yè)的利益實(shí)現(xiàn)了高度重合，管理者在衡量避稅決策為企業(yè)帶來凈收益的過程，也實(shí)現(xiàn)了自身利益的最大化。在國家機(jī)關(guān)稅務(wù)審查一定的情況下，如果避稅的成本小于避稅所帶來的收益，那么企業(yè)就會選擇進(jìn)行避稅。
　　隨著現(xiàn)代企業(yè)

2、制度的不斷發(fā)展，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)的一項(xiàng)重要特征，對于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的企業(yè)而言，避稅決策更為復(fù)雜，管理者作為實(shí)際公司管理人在決策中發(fā)揮著重大作用，管理者在進(jìn)行決策時不僅會考慮到企業(yè)的利益，更加會考慮到自身的利益，而在兩權(quán)分離的情況下，公司的利益與管理層的利益存在著一定沖突，正是這種利益上的沖突使得避稅決策問題更加復(fù)雜，兩權(quán)分離下的委托代理問題為企業(yè)避稅決策行為研究帶來了新的角度。
　　當(dāng)前，國內(nèi)對企業(yè)避稅問

3、題研究較少，國外學(xué)者多以歐美國家公司作為研究對象，導(dǎo)致不能直接借鑒國外現(xiàn)有的研究成果，這就要求致力于國內(nèi)公司治理的基本事實(shí)，深入地對我國企業(yè)避稅行為展開研究。
　　基于上述情況，本文利用我國滬深兩市A股民營上市公司數(shù)據(jù)，在委托代理的框架下，研究了高管教育背景對企業(yè)避稅行為的影響，探討高管個人的內(nèi)在特質(zhì)因素與企業(yè)避稅決策之間的關(guān)系，同時文章依據(jù)高層梯隊(duì)理論，高管的決策會受到團(tuán)隊(duì)的影響，分析了高管團(tuán)隊(duì)教育背景與企業(yè)避稅決策之間的關(guān)系。

4、在此基礎(chǔ)之上，文章還進(jìn)一步分析了對高管進(jìn)行薪酬激勵時，會如何影響高管教育背景與企業(yè)避稅決策之間的關(guān)系，即探討在對高管進(jìn)行外在薪酬激勵時，是會促進(jìn)或是抑制高管教育背景對企業(yè)避稅行為的影響。
　　針對上述問題，文章分7章進(jìn)行了探討，具體的布局框架如下所示:
　　第一章是緒論，主要闡述文章研究的背景、研究的意義，并對文章的相關(guān)概念，包括高管成員、高管薪酬激勵，以及避稅進(jìn)行了界定，本章也對文章的研究思路進(jìn)行梳理，指出論文研究的創(chuàng)新點(diǎn)

5、。
　　第二章是文獻(xiàn)綜述，本章針對國內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理，主要包括高管背景特征相關(guān)文獻(xiàn)、高管激勵相關(guān)文獻(xiàn)，以及國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)避稅的有關(guān)文獻(xiàn)，最后討論了企業(yè)避稅的經(jīng)濟(jì)后果和衡量避稅的常用方法。
　　第三章是理論基礎(chǔ)，本章節(jié)就本文研究所依據(jù)的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了分析，主要包括委托代理理論、最優(yōu)契約理論、人力資本理論和高層梯隊(duì)理論。
　　第四章是我國民營上市公司的避稅問題分析，在本章闡明了文章選取我國民營上市公司進(jìn)行避稅問題研

6、究的原因，同時分析了我國民營上市公司當(dāng)前的避稅現(xiàn)狀。
　　第五章是研究設(shè)計。本章根據(jù)前文的文獻(xiàn)綜述，結(jié)合相應(yīng)的理論分析，提出文章的研究假設(shè)，定義了文章的相關(guān)變量，并設(shè)計了研究的模型。
　　第六章是實(shí)證結(jié)果分析，本文選取2010-2014年5年的滬深兩市A股上市公司，剔除不符合要求的樣本后進(jìn)行實(shí)證分析，并對得出的結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，保障研究結(jié)果的可靠性。最后針對實(shí)證回歸的結(jié)果得出本文的結(jié)論，并闡述了本文的研究結(jié)論與學(xué)者現(xiàn)有研究

7、成果的銜接關(guān)系。
　　第七章是政策建議與研究展望，主要是根據(jù)文章的研究結(jié)論，提出解決當(dāng)前企業(yè)避稅問題的相關(guān)政策建議，本章節(jié)也論證了文章研究的缺陷和不足之處，以及后續(xù)研究可做改進(jìn)的方向。
　　本文通過對我國A股民營上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，來探討高管受教育水平對企業(yè)避稅行為的影響，以及高管薪酬激勵是否會促進(jìn)高管的避稅傾向，主要得到了如下結(jié)論:
　　(1)高管受教育水平會顯著影響到企業(yè)的避稅行為，高管受教育水平越高，企業(yè)

8、的避稅程度也越高，這一結(jié)論對于高管個人（總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)）和高管團(tuán)隊(duì)均成立。這說明，在民營企業(yè)中，高層管理者的受教育程度確實(shí)會影響到企業(yè)在避稅上的選擇，高管的受教育程度越高，他們的避稅傾向就越強(qiáng)，而且無論是針對高管個人還是針對高管團(tuán)隊(duì)而言，其受教育程度都正向促進(jìn)了他們的避稅行為，復(fù)雜性較高的避稅決策問題受到高學(xué)歷高管的較多關(guān)注。
　　(2)對高管進(jìn)行外在薪酬激勵時，會顯著正向影響高管受教育水平與企業(yè)避稅決策之間的關(guān)系，具體表現(xiàn)為，

9、在對高管進(jìn)行薪酬激勵時，受教育水平越高的高管更加傾向于進(jìn)行避稅決策，企業(yè)的避稅程度更高。這一結(jié)論對于公司總經(jīng)理，或是財務(wù)總監(jiān)都成立。說明對于民營企業(yè)的總經(jīng)理和財務(wù)總監(jiān)而言，企業(yè)的薪酬激勵促使他們表現(xiàn)出更強(qiáng)的避稅傾向，他們更加積極地進(jìn)行稅收籌劃，提高企業(yè)的節(jié)稅收益。
　　但是對于高管團(tuán)隊(duì)而言，文章的研究結(jié)論表明，薪酬激勵措施并沒有顯著影響高管團(tuán)隊(duì)教育背景與企業(yè)避稅行為之間的關(guān)系，說明在對高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行薪酬激勵時，沒有顯著促進(jìn)他們的避稅

10、傾向。高管團(tuán)隊(duì)薪酬激勵的作用機(jī)制相對而言較為復(fù)雜，團(tuán)隊(duì)成員的激勵程度呈現(xiàn)出較大差別，針對這些差別，團(tuán)隊(duì)成員可能表現(xiàn)出不同的避稅傾向，因?yàn)楸芏愂前殡S著風(fēng)險的，高管團(tuán)隊(duì)成員在面對風(fēng)險時，會權(quán)衡利弊，當(dāng)激勵水平不足以彌補(bǔ)風(fēng)險時，他們可能不會積極進(jìn)行稅收籌劃。激勵程度的不同可能會影響到高管團(tuán)隊(duì)薪酬激勵的效果，使得在對高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行薪酬激勵時，并沒有顯著增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)成員的避稅傾向。
　　總而言之，文章的研究結(jié)果顯示，高管受教育水平會顯著影響企業(yè)的

11、避稅行為，高管個人或是高管團(tuán)隊(duì)，其受教育水平越高，企業(yè)的避稅程度也越高。當(dāng)對高管個人（總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)）進(jìn)行薪酬激勵時，會正向增強(qiáng)教育背景對企業(yè)避稅行為的影響，而針對高管團(tuán)隊(duì)的薪酬激勵并沒有顯著提升團(tuán)隊(duì)成員的避稅傾向。
　　在現(xiàn)有的避稅問題的研究中，學(xué)者多是單從高管薪酬激勵角度來探討其對企業(yè)避稅決策的影響，或是單從管理者個人特征角度來分析其影響企業(yè)避稅決策的機(jī)理，原本研究高管激勵、高管個人特質(zhì)對企業(yè)避稅決策影響的文獻(xiàn)就十分缺乏，將

12、兩者結(jié)合起來進(jìn)行研究的文獻(xiàn)就更是寥寥無幾，文章試圖在研究高管教育水平這個內(nèi)在特質(zhì)因素對企業(yè)避稅決策影響的基礎(chǔ)之上，探討進(jìn)行外部薪酬激勵會如何影響前者的關(guān)系，將兩者進(jìn)行了有機(jī)的結(jié)合。同時文章除了分析高管個人因素外，還考慮到高管通常是處于一個團(tuán)隊(duì)中，高管團(tuán)隊(duì)決策在企業(yè)的日常管理中非常常見，基于高層梯隊(duì)理論，文章也分析了高管團(tuán)隊(duì)的整體教育水平對企業(yè)避稅決策的影響，以及進(jìn)行薪酬激勵時，會加強(qiáng)還是削弱這種影響。文章的研究是在以往學(xué)者研究的基礎(chǔ)上進(jìn)

13、行的，同時也對以往學(xué)者的研究進(jìn)行了拓展，文章的研究結(jié)果可以為企業(yè)避稅問題的研究提供一定的參考。
　　本文在展開研究時，對學(xué)者的現(xiàn)有研究進(jìn)行了一定的拓展，但同時也存在著一些缺陷和不足之處，主要表現(xiàn)在以下幾個方面:
　　(1)本文借鑒學(xué)者前期的研究方式，以剔除了制度因素和盈余管理因素的會計稅收差異來衡量企業(yè)的避稅程度，該指標(biāo)相較于采用實(shí)際利率來說提高了度量的準(zhǔn)確性，但是仍然存在著問題，企業(yè)的會計稅收差異除了受到制度因素和盈余管理

14、因素的影響外，還會受到其他因素的影響，因此文章中采取的度量方式并不能完全代表企業(yè)的避稅程度，有待后續(xù)改進(jìn)。
　　(2)用會計稅收差異作為企業(yè)避稅程度的衡量，實(shí)際上反映的是企業(yè)所得稅的避稅程度，這種衡量方式忽略了企業(yè)在其他稅種上的避稅籌劃，難以完全代表企業(yè)整體的避稅程度。
　　(3)文章重點(diǎn)從高管教育背景，以及高管薪酬激勵這兩個方面對企業(yè)避稅決策問題展開了研究，而忽視了其他的高管人口特征因素對企業(yè)避稅行為的影響，后續(xù)有待進(jìn)一步

15、擴(kuò)充研究內(nèi)容。
　　(4)國內(nèi)對于企業(yè)避稅問題的研究較少，對于企業(yè)避稅問題還沒有構(gòu)建起比較完善的理論，使得可供本文參考的文獻(xiàn)不多，理論基礎(chǔ)不夠扎實(shí)，有待更多學(xué)者對企業(yè)避稅問題展開更深入的研究。
　　文章針對所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的現(xiàn)代企業(yè)的納稅問題進(jìn)行研究，從高管角度探討上市公司避稅決策問題，揭示了企業(yè)避稅行為的影響因素，對于企業(yè)和政府的稅收策略來說都有一定的貢獻(xiàn)。
　　從企業(yè)的角度而言，文章的研究結(jié)果可為企業(yè)決策提供參