美國石油價格市場風險與收益關系研究——基于ARMA-GARCH-M模型.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、眾所周知，石油不僅在日常生活的方方面面具有很重要的作用，同時，作為一種高度重要的戰(zhàn)略能源，其價格的輕微的變化會引起社會劇烈的反映。因而，通過研究石油價格市場的收益與風險關系，進而利用歷史數(shù)據(jù)預測石油價格，可以幫助規(guī)避風險，減少損失。基于ARMA-GARCH模型可以對黃金等金融領域中具有的條件異方差性擬合的合理性，以及有效預測的特點，利用ARMA-GARCH族模型對1983年4月8日到2014年3月21日的美國原油價格進行建模，并在吸收前

2、者的基礎上，加入風險作為變量建立了ARMA-GARCH-M模型。同時，對美國石油價格和美國天然氣價格進行協(xié)整檢驗并對其做格蘭杰因果檢驗，建立脈沖響應函數(shù)，進而得到結(jié)論：ARMA-GARCH-M模型能夠較好地擬合石油價格的走勢，并且收益與風險存在正向線性相關；美國石油價格與美國天然氣價格之間相互影響，不過，最終都在市場的“看不見的手”的調(diào)整下，歸于平穩(wěn)。由此提示我們，應該時刻關注國際市場上石油價格的狀況，預測走勢，采取積極有效的對策規(guī)避風

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