上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)股權(quán)資本成本影響的實(shí)證研究.pdf

1、我國資本市場(chǎng)自成立以來取得了舉世矚目的成就，然而也出現(xiàn)了許多問題，其中最引人注目、危害最大的就是財(cái)務(wù)造假案件。財(cái)務(wù)造假案件不僅使得我國上市公司的形象大打折扣也使得資本市場(chǎng)中投資者的利益損失嚴(yán)重，沉重打擊了投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心，阻礙了我國資本市場(chǎng)的發(fā)展。股權(quán)資本成本是企業(yè)進(jìn)行籌資決策的重要依據(jù)，代表著資本市場(chǎng)中的投資者對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)水平的預(yù)期，它的降低有助于提高上市公司的融資效率和資產(chǎn)定價(jià)水平，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。如果能夠?qū)⑸鲜泄緝?nèi)部

2、控制質(zhì)量的提高對(duì)股權(quán)資本成本的降低作用證實(shí)，那么上市公司為了降低股權(quán)資本成本和提升融資效率，就會(huì)主動(dòng)提高內(nèi)部控制質(zhì)量，由此實(shí)現(xiàn)上市公司與廣大投資者的雙贏，對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)健康有序發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文在參考和學(xué)習(xí)國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合有效市場(chǎng)理論、信息不對(duì)稱理論和委托代理理論這三種理論，研究分析了上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)股權(quán)資本成本的影響作用。在理論分析的基礎(chǔ)上，選取滬深兩市 A股上市公司2012-2014年的數(shù)