我國新三板掛牌企業(yè)融資效率的實(shí)證研究.pdf

1、新三板市場的建立和不斷擴(kuò)容使得我國金融體制改革邁出了重要一步，毋庸置疑，它對于完善我國多層次資本市場具有里程碑的意義。
　　基于此，本文選取40家新三板掛牌企業(yè)研究其融資效率。具體內(nèi)容包括如下：
　　第一，對論證涉及的有關(guān)理論進(jìn)行總體闡釋。
　　第二，從四個(gè)方面：掛牌企業(yè)數(shù)量、融資成交量、定向增資情況以及轉(zhuǎn)板狀況，分析了新三板掛牌企業(yè)的融資現(xiàn)狀，得出了影響融資效率的因素。
　　第三，介紹了數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法，構(gòu)建了新

2、三板掛牌企業(yè)融資效率評價(jià)體系，分別選取融資成本、資產(chǎn)總額、產(chǎn)權(quán)比例為輸入指標(biāo)，總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資本積累率為輸出指標(biāo)。選取40家樣本企業(yè)進(jìn)行效率值測算，而后根據(jù)測算結(jié)果，對樣本企業(yè)進(jìn)行分析，得出如下結(jié)論：（1）資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)規(guī)模、營運(yùn)能力、發(fā)展能力對掛牌企業(yè)融資效率影響較大，（2）在效率綜合有效期內(nèi)這些企業(yè)都把資產(chǎn)總額、產(chǎn)權(quán)比例維持在合理適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)，不同程度地進(jìn)行了定向發(fā)行股票增資，以股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行貸款等，保持合理的產(chǎn)權(quán)比例和