城鎮(zhèn)居民住房資產(chǎn)和金融資產(chǎn)財富效應的比較研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、投資、出口、消費是拉動經(jīng)濟發(fā)展的三駕馬車。然而,自2008年金融危機以來,我國出口遭受嚴重沖擊,投資過熱則引起通脹等問題,因而擴大內(nèi)需就更成為重中之重。而根據(jù)傳統(tǒng)金融理論,財富是影響消費支出的重要變量,而住房資產(chǎn)和金融資產(chǎn)又是居民資產(chǎn)中的重要組成部分,因而研究房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)對消費支出所帶來的影響,對于擴大內(nèi)需有著重要意義。
   基于上述論斷,本文首先回顧了國內(nèi)外關于居民資產(chǎn)財富效應的已有研究成果,財富效應的傳統(tǒng)金融理論和行為

2、金融學理論,梳理了居民資產(chǎn)發(fā)揮財富效應的機制。其次,采用消費粘性系數(shù)約束下的財富效應測度模型,計算出消費粘性系數(shù),并對我國城鎮(zhèn)居民的住房資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的財富效應進行分析?;谥袊擎?zhèn)居民1999年1季度到2011年4季度的數(shù)據(jù),就住房資產(chǎn)和金融資產(chǎn)與消費的的因果關系展開了詳細的計量分析。結果顯示,城鎮(zhèn)居民有較高的消費粘性系數(shù),消費的粘性系數(shù)x為0.6007;住房資產(chǎn)的直接財富效應較為微弱,而其累積的財富效應相對較強;金融資產(chǎn)的直接財富效

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