機(jī)構(gòu)投資者持股、研發(fā)投入與公司績效關(guān)系研究.pdf

1、IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIY3400734歹季乒亨位論文題目：機(jī)構(gòu)投資者持股、研發(fā)投入與公司績效關(guān)系研究作者：徐樂指導(dǎo)教師：侯劍平申請學(xué)位學(xué)科：金融學(xué)鄉(xiāng)一參照嗶⑨潼|：機(jī)構(gòu)投資者持股、研發(fā)投入與公司績效關(guān)系研究學(xué)科：金融學(xué)研究生簽字：濂贏指導(dǎo)教師簽字：釤1耷I摘要創(chuàng)新研發(fā)是企業(yè)得以生存和發(fā)展的動力來源之一，是不斷的促使企業(yè)深層發(fā)展的重要因素。在當(dāng)今激烈競爭的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，研發(fā)投入顯得尤為重要和迫切，企業(yè)應(yīng)當(dāng)主動的加大研發(fā)

2、投入來提升自身的核心競爭力。同時，作為機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中的諸多積極作用已經(jīng)得到了廣泛認(rèn)可，價值創(chuàng)造和價值選擇效應(yīng)也得以充分體現(xiàn)。研究機(jī)構(gòu)投資耆與研發(fā)投入、公司績效之間的關(guān)系具有重要的意義。本文對研發(fā)投入與公司績效之間的關(guān)系，以及機(jī)構(gòu)投資者與研發(fā)投入、公司績效之間的關(guān)系進(jìn)行了更加深入研究。一方面對研發(fā)投入和公司績效之間的關(guān)系進(jìn)行了實證分析，考察在不同的模型環(huán)境下，研發(fā)投入和公司績效之間的相互影響，研究兩者之問的動態(tài)內(nèi)生性關(guān)系。另一方面

3、，將機(jī)構(gòu)投資者公司治理效應(yīng)細(xì)分成價值選擇效應(yīng)和價值創(chuàng)造效應(yīng)。通過加入機(jī)構(gòu)投資者調(diào)節(jié)變量的因素，進(jìn)一步分析機(jī)構(gòu)投資者作為調(diào)節(jié)變量對研發(fā)投入與公司績效之問的關(guān)系的影響。在理論分析中，文章首先闡述了相關(guān)的理論背景和意義，界定和說明了所需的理論基礎(chǔ)和相關(guān)概念，在此基礎(chǔ)上設(shè)計和進(jìn)行了后續(xù)數(shù)據(jù)研究。在實證分析中通過模型的分析和構(gòu)建，對比分析來解決動態(tài)內(nèi)生性問題。通過實證數(shù)據(jù)分析表明，在OLS、2LSL模型下，研發(fā)投入和公司績效之間關(guān)系不顯著。而在動