論上市公司關(guān)聯(lián)交易及公司法調(diào)整.pdf

1、關(guān)聯(lián)交易是市場經(jīng)濟(jì)的特有現(xiàn)象,它隨著企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)生和發(fā)展而出現(xiàn)并逐步發(fā)展起來,并隨著企業(yè)集團(tuán)規(guī)模的擴(kuò)大尤其是跨國公司的大量存在而被越來越廣泛地應(yīng)用于市場競爭活動(dòng)中.近兩年來上市公司關(guān)聯(lián)交易日益頻繁,已經(jīng)成為證券市場中一種普遍現(xiàn)象.上市公司通過關(guān)聯(lián)交易,可以在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕灰装才?降低交易成本,有利于擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模,提高企業(yè)的運(yùn)營效益和盈利能力,實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)利潤的最大化,提高整體的市場競爭能力,從而有助于企業(yè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

2、.但是,另一方面,關(guān)聯(lián)交易,特別是上市公司的關(guān)聯(lián)交易往往容易被用作控股股東和管理層操縱利潤、轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)、謀求私利的有力工具,從而損害公司和其他股東以及公司債權(quán)人合法利益.不公平的關(guān)聯(lián)交易還可能造成國有資產(chǎn)的流失.通過對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)、關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)方等基本概念的界定,我們就可以進(jìn)一步分析不公平關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的根本原因.由于現(xiàn)代公司實(shí)行"一股一票"和資本多數(shù)決的表決制度,使控股股東濫用控制權(quán)操縱上市公司進(jìn)行不公平關(guān)聯(lián)交易有了可趁之機(jī).同時(shí)在現(xiàn)代

3、公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)日益分離的情況下,公司管理層在個(gè)人利益的驅(qū)動(dòng)下,極可能濫用對(duì)公司事務(wù)的決定權(quán)和重大影響,違反法定義務(wù)操縱公司進(jìn)行不公平關(guān)聯(lián)交易.因此對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行法律規(guī)制的法理學(xué)依據(jù)是:(1)在堅(jiān)持資本多數(shù)決原則的同時(shí)又對(duì)其加以合理的限制,強(qiáng)調(diào)控股股東在行使資本多數(shù)決原則時(shí)負(fù)有對(duì)公司和少數(shù)股東誠實(shí)信用的義務(wù),防止大股東對(duì)資本多數(shù)決的濫用,以保護(hù)少數(shù)股東的利益;(2)在堅(jiān)持公司法人格獨(dú)立的同時(shí)在某些情況下允許刺破公司面紗,以保護(hù)公司債權(quán)

4、人的利益,實(shí)現(xiàn)公平與正義;(3)強(qiáng)化管理層在公司經(jīng)營管理中的忠實(shí)的義務(wù)與責(zé)任,平衡管理層與股東的關(guān)系,保障公司正常運(yùn)行.由于中國上市公司有著特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu),對(duì)于國外公司法采用的規(guī)制關(guān)聯(lián)交易的各項(xiàng)較為成熟的制度和規(guī)定,必須在堅(jiān)持社會(huì)主義公有制為主體,防止國有資產(chǎn)流失的前提下,結(jié)合實(shí)際有選擇性地進(jìn)行設(shè)計(jì)和改進(jìn),逐步完善中國公司法的有關(guān)規(guī)定,以期建立一個(gè)全面有效的法律制度體系,將上市公司關(guān)聯(lián)交易納入法制軌道,更好地發(fā)揮其積極作用