風險投資主體法律制度研究.pdf

1、該文的研究對象是風險投資主體法律制度.運用比較分析的方法,提出中國風險投資主體法律制度的目標模式并簡略論述了中國應構建多元化的風險投資主體結構.該文的研究重點是風險投資機構,著重運用制度經濟學分析的方法,從風險投資資金投入和運作的有效性角度,說明應以效率為中心選擇中國風險投資機構的組織形式.第一章從風險投資概念著手,論述了風險投資的特征,并介紹了中國風險投資事業(yè)的現狀.然后通過描述風險投資體系,分析了風險資本的供給方——風險投資者、風險

2、資本的運作方——風險投資機構、風險資本的需求方——風險企業(yè)以及為風險投資提供各類服務的中介機構之間的關系,并由此引出該文的研究對象——風險投資主體法律制度.第二章通過考察發(fā)達國家和地區(qū)的風險投資主體法律制度,指出世界上存在著3種主要的發(fā)展模式,即美國的"民營官助"模式、德日的以銀行為中心的模式和歐洲的大企業(yè)聯合模式.而中國風險投資主體制度的基本特點是:國家參與,主體相對單一,不符合風險投資的發(fā)展規(guī)律.因此,中國風險投資主體法律制度的調整

3、應借鑒國外先進經驗,逐步將原有的政府主導型為主的模式向"民營官助"為主的模式轉變.提出中國風險投資主體法律制度應建構多元化的風險投資主體結構,并以效率為中心選擇風險投資機構的組織形式.這將有助于確立中國風險投資運作的市場原則,及在一定程度上規(guī)避行政干預和"軟預算約束"問題.第三章首先分析世界上通行的有限合伙制、公司制和信托基金制風險投資機構的組織形式利弊,然后以信息博弈理論中的信息不對稱導致代理成本為切入點,以制度經濟學的"委托——代理

4、"理論為依托,著重分析了有限合伙制這一組織形式.說明有限合伙制通過一系列制度安排,以其特有的報酬激勵機制及"市場聲譽"激勵約束機制,能有效的降低包括逆向選擇風險、道德風險及監(jiān)督成本在內的代理成本,并有效的控制其運營成本,從而成為最符合風險投資特點的組織形式.第四章指出,中國現行的風險投資相關主體法律制度從一定程度上阻礙了風險投資業(yè)的發(fā)展.表現在《公司法》的規(guī)定對風險投資資金的準入、運作等各方面有諸多障礙;《合伙企業(yè)法》尚未承認有限合伙這