美國(guó)資產(chǎn)支持證券信息披露制度研究.pdf

1、本文主要研究美國(guó)資產(chǎn)支持證券公開(kāi)發(fā)行和交易有關(guān)的信息披露制度。 美國(guó)對(duì)資產(chǎn)支持證券采取的監(jiān)管模式是將其納入證券法的統(tǒng)一監(jiān)管范疇，這與美國(guó)證券法下證券定義的寬泛性密切相關(guān)。因此本文第一章首先介紹了美國(guó)資產(chǎn)支持證券信息披露制度的證券法背景。第一節(jié)先對(duì)美國(guó)證券法上的信息披露制度做了概述，突出介紹了信息披露在美國(guó)證券法下的核心地位以及完備的強(qiáng)制信息披露要求，第二節(jié)則是從資產(chǎn)支持證券的原理和屬性上來(lái)分析將資產(chǎn)支持證券納入證券法統(tǒng)一監(jiān)管范疇

2、的理由。 雖然采取統(tǒng)一監(jiān)管模式，但資產(chǎn)支持證券畢竟有著不同于傳統(tǒng)證券的顯著特征，因此，“前證券化時(shí)代”所創(chuàng)設(shè)的證券法上規(guī)范證券發(fā)行、交易和信息披露的制度不經(jīng)適當(dāng)剪裁，難以適用于資產(chǎn)支持證券。SEC于2004年12月15日發(fā)布“資產(chǎn)支持證券”新規(guī)則(Release33—8518：34—50905)，對(duì)既有的證券法制度和規(guī)則進(jìn)行了專(zhuān)門(mén)適用于資產(chǎn)支持證券的修改，并專(zhuān)章列出新的資產(chǎn)支持證券信息披露內(nèi)容準(zhǔn)則——AB條例。本文第二、三、四章

3、就圍繞該新規(guī)則與以往證券法下有關(guān)制度和規(guī)則的不同之處來(lái)分析美國(guó)對(duì)資產(chǎn)支持證券信息披露建立的特殊規(guī)制。 第二章是對(duì)SEC資產(chǎn)支持證券新規(guī)則總括性的介紹，分三節(jié)。第一節(jié)介紹新規(guī)則的立法背景和主要結(jié)構(gòu)；第二節(jié)明確了新規(guī)則的適用范圍——資產(chǎn)支持證券的定義：第三節(jié)明確了新規(guī)則下的信息披露主體一一發(fā)行人的定義。 第三章的重點(diǎn)是新規(guī)則下的資產(chǎn)支持證券發(fā)行時(shí)的首次披露制度，從披露格式、披露內(nèi)容和披露程序三個(gè)方面介紹了對(duì)資產(chǎn)支持證券的特殊