特殊目的機(jī)構(gòu)法律問題研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中最大風(fēng)險(xiǎn)就是資本鏈條的斷裂，如果投資者不能按約定獲得ABS收益時(shí)，這就是一個(gè)失敗的資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化必須建立一個(gè)機(jī)制來防范上述風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)機(jī)制就是風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。由于風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制是將基礎(chǔ)資產(chǎn)從發(fā)起人資產(chǎn)剝離出來，使其在法律上具有獨(dú)立地位。但資產(chǎn)本身并無人格，也不具有行為能力，無人格無權(quán)利，所以特殊目的機(jī)構(gòu)的構(gòu)建就是給資產(chǎn)做一個(gè)法律外殼，使其完全獨(dú)立。本文旨在從特殊目的機(jī)構(gòu)的法律構(gòu)建為出發(fā)點(diǎn)，探討如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化中的

2、風(fēng)險(xiǎn)隔離，并就我國實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)對(duì)現(xiàn)行立法進(jìn)行思考并提出建議。 本文包括四部分： 第一部分對(duì)特殊目的機(jī)構(gòu)基本理論進(jìn)行概述。在對(duì)資產(chǎn)證券化基本概念進(jìn)行界定后詳細(xì)介紹了特殊目的機(jī)構(gòu)法律性質(zhì)及其三種組織形式：特殊目的信托、特殊目的公司和有限合伙。 第二部分著重探討了設(shè)立特殊目的機(jī)構(gòu)的法律意義。分別從特殊目的機(jī)構(gòu)與發(fā)起人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離、特殊目的機(jī)構(gòu)自身破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離兩個(gè)角度來討論設(shè)立特殊目的機(jī)構(gòu)最重要的法律意義即實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離。