休閑服務(wù)行業(yè)新消費(fèi)與機(jī)場(chǎng)快遞月度跟蹤：雙十一火熱化妝品高景氣快遞量件新高

1、內(nèi)容目錄1. 11月社零：雙十一火熱，化妝品景氣持續(xù)，飲料表現(xiàn)亮眼 月社零：雙十一火熱，化妝品景氣持續(xù)，飲料表現(xiàn)亮眼 411月機(jī)場(chǎng)：疫情反復(fù)客運(yùn)總量回落，海南目的地增 月機(jī)場(chǎng)：疫情反復(fù)客運(yùn)總量回落，海南目的地增長(zhǎng) 62. 11月快遞：雙十一助推業(yè)務(wù)量新高，單票價(jià)格仍承壓 月快遞：雙十一助推業(yè)務(wù)量新高，單票價(jià)格仍承壓 8投資建議 投資建議103. 風(fēng)險(xiǎn)提不 風(fēng)險(xiǎn)提不112/14 2/14東吳證券研究所 東吳證券研究所頭錦江酒店、首旅酒店等

2、，建議關(guān)注華住集團(tuán)；同時(shí)貨郵數(shù)據(jù)顯示出口復(fù)蘇強(qiáng) 勁，建議關(guān)注思摩爾國(guó)際等相關(guān)標(biāo)的。10/14東吳證券研究所 券研究所5 .風(fēng)險(xiǎn)提不疫情二次爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。 疫情二次爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。盡管目前國(guó)內(nèi)疫情管控相對(duì)平穩(wěn)，同時(shí)疫苗也有一定進(jìn)展。但 海外疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)的輸入風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，各地區(qū)仍時(shí)有確診案例發(fā)生，而隨 著各類(lèi)文旅場(chǎng)所限制的逐步放開(kāi)，人流擴(kuò)大，疫情仍有二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，將可能再次影 響餐飲、文旅等行業(yè)。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。疫

3、情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成了重大的沖擊，宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)可能直接 影響到居民的收入和可支配的收入，從而影響居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿，使餐飲、化妝 品、文旅等可選消費(fèi)需求受挫。政策風(fēng)險(xiǎn) 政策風(fēng)險(xiǎn)。消費(fèi)板塊各個(gè)子行業(yè)都不同程度的受到政策的影響，免稅行業(yè)自身是政 策屬性比擬強(qiáng)的，而文旅產(chǎn)業(yè)因疫情影響，當(dāng)下仍有一定的政策限制，因此視疫情和經(jīng) 濟(jì)的開(kāi)展，政策可能存在波動(dòng)而對(duì)產(chǎn)業(yè)開(kāi)展產(chǎn)生影響。附：表1 ：公司估值表（基于 ：公司估值表（基于2020年12月21日