新建化工廠項目評價

1、新建化工廠項目評價案例說明：該項目是新建項目，在可行性研究完成市場需求預(yù)測；進行了對擬建規(guī)模、所需資源、原材料、燃料、動力等供應(yīng)條件的考察分析；考察并確定了工程技術(shù)設(shè)計方案、建廠條件和廠址方案、公用及輔助工程和設(shè)施及環(huán)境保護的 方案；完成了工廠組織和勞動定員以及項目實施規(guī)劃等（即可行性研究前 8 項工作）的研究論證后，需要對項目進行財務(wù)和解經(jīng)濟評價。一、項目概況項目產(chǎn)品為重要新原料，國內(nèi)外市場供不應(yīng)求，國內(nèi)每年需要一定數(shù)量的進口。項目投

2、產(chǎn)后，可以替代進口，部分產(chǎn)品出口。規(guī)模 2 萬噸/年，30%出口。建設(shè)期 3 年，生產(chǎn)期 9 年，共 12 年。總投資在建設(shè)期 3 年內(nèi)按 20%、55%和 25%的比例投入。項目第 4 年投產(chǎn)，當(dāng)年達到設(shè)計能力的 65%，第 5 年達 85%，第 6-12 年為 100%達產(chǎn)。項目由甲、乙、丙三方投資，比例為 40%、30%、30%。該項目建設(shè)有兩個主要方案可供選擇：（1）方案 1.引進技術(shù)和設(shè)備。初始投資大，但產(chǎn)品質(zhì)量和價格具有競爭

3、力。（2）方案 2.國產(chǎn)設(shè)備。購置費用低，質(zhì)量和價格競爭力低于方案 1 的水平。二、評價步驟（1）對方案 1、2 進行絕對效果檢；（2）若方案 1、2 均通過絕對效果檢驗，用差額內(nèi)部報酬率法進行方案 1 與 2 的比選；（3）對最優(yōu)方案進行國民經(jīng)濟評價。三、主要參數(shù)機會成本 12%。社會折現(xiàn)率 12%?；鶞?zhǔn)投資回收期 10.3 年。流動資金借 款利率 5.2%，國內(nèi)長期借款利率 5.5%，國外長期借款利率 6%。到生產(chǎn)起初，同類產(chǎn)品到岸

4、價 CIF=380 美元/噸，離岸價 FOB=370 美元/噸.外匯牌價美元與人 民幣比價 1：5.48，影子匯率換算系數(shù) 7%，教育費附加費 3%，所得稅稅率33%。固定資產(chǎn)殘值率 5%。修理費占折舊費的 30%。基本預(yù)備費 8%。價格上 漲指數(shù) 6%。四、財務(wù)評價（一）融資方案的選擇萬元。關(guān)鍵設(shè)備國外購買，購置和安裝費用中分別含 270 萬美元和 54.9 萬美 元。其他費用：土地費用（含購置、青苗補償、安遷）共 53 萬元。 預(yù)備

5、費： 基本預(yù)備費=（工程費+其他費用）×基本預(yù)備費率=282 萬元漲價預(yù)備費：國內(nèi)工程費=3445-175×8.3=1992.5（萬元）建設(shè)期 3 年的投入分別為 399、1096 和 498 萬元漲價預(yù)備費=399×（1.061-1）+1096×（1.062-1）+498×（1.063-1）=255（萬元）無形資產(chǎn)：土地使用權(quán) 71 萬元，專利 97（含 20 萬美元） ，合計 168

6、 萬元。遞延資產(chǎn)：75 萬元（2）建設(shè)期利息（表 6）國內(nèi)借款建設(shè)期利息：建設(shè)期第 1、2、3 年，分別向國內(nèi)銀行借款 236 萬元、564 萬元、300 萬元，年利率 9.5%，建設(shè)期內(nèi)不償還利息，本息在項目開工后 6 年內(nèi)償還完畢。第 1 年利息：236/2×9.5%=11.21（萬元）第 1 年末累計借款=236+11.21=247.21（萬元）第 2 年利息：（247.21+564/2)×9.5%=50.27

7、（萬元）第 2 年末累計借款=247.21+50.27+564=861.48（萬元）第 3 年利息：（861.48+300/2)×9.5%=96.09（萬元）第 3 年末累計借款=861.48+96.09+300=1257.58（萬元）國內(nèi)借款建設(shè)期利息合計：157.57（萬元）國外借款建設(shè)期利息：建設(shè)期第 1、2、3 年，分別向國外銀行借入美元，折合人民幣 380 萬元、1040 萬元、470 萬元，年利率 9%，借款當(dāng)年償

8、還建設(shè)期利息，本金在項目開工 后分 7 年等額償還，償還國外借款的建設(shè)期利息從國外借款本金中扣除。第 1 年利息：380/2×9%=17.1（萬元）第 1 年末累計借款=380（萬元） （當(dāng)年償還建設(shè)期利息，年末累計借款不包括當(dāng)年利息）第 2 年利息：（380+1040/2)×9%=81（萬元） 第 2 年末累計借款=380+1040=1420（萬元）第 3 年利息：（1420+470/2)×9%=148.